🤔 До конца 2026 года остается два заседания по ключевой ставке — 23 октября и 18 декабря. В целом эксперты прогнозируют еще одно-два снижения, однако есть и такие, кто полагает, что пауза продлится до конца года.

▪️Николай Рясков, управляющий директор по инвестициям УК ПСБ: ожидает сохранения ставки на уровне 14% до конца года.

«Более жесткие комментарии ЦБ по инфляционным рискам это подтверждают», — поясняет эксперт.

▪️Наталия Пырьева, глава аналитического департамента «Цифра брокер»: ожидает до конца года одного (на 50 б.п.) или двух (по 25 б.п) снижений ставки — до 13,5%.

Однако не исключает также возможности завершения года на текущем уровне в 14% в случае более существенного усиления инфляционного давления под влиянием текущего топливного коллапса и внешних шоков.

«Ко всему прочему добавляется риск девальвации рубля, тревожных сигналов в части кредитования (в июле вновь ускорились темпы роста корпоративного кредитного портфеля), снижения нормы сбережений», — предупреждает Наталья Пырьева.

▪️Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»: прогнозирует снижение ставки до 13,75% к концу года после двух пауз.

«Поскольку проинфляционные риски сохраняются, а неопределенность на внешнем контуре носит перманентный характер, регулятор может продлить паузу на несколько заседаний, и лишь к концу года снизит ставку до 13,75% — базовый вариант при актуальных вводных. При этом и исключать корректировки курса ДКП нельзя, если вдруг будет прогресс в переговорном процессе», — полагает эксперт.

▪️Игорь Рапохин, старший стратег по процентным ставкам и долговому рынку SberCIB Investment Research: считает снижение ставки на 25 б.п. и сохранение ставки на уровне 14% на следующем заседании практически равновероятными.

▪️Аналитики проекта Market Power: ожидают ставку на уровне 13,75% на заседании 23 октября и 13,5% к концу года.

Такое развитие событий эксперты прогнозируют, если ситуация с инфляцией, бюджетом, топливным рынком и геополитикой не ухудшится. При усилении рисков ставка может остаться на уровне 14% дольше, предупредили аналитики.

▪️ Александр Бахтин, инвестиционный стратег «Гарда Капитал»: ожидает еще одно-два снижения, на конец 2026 года прогнозирует ставку в диапазоне 13,5–13,75%.

«Сентябрьское заседание было промежуточным, без пересмотра макропрогноза, поэтому теперь ключевым станет опорное заседание 23 октября. До него ЦБ сможет оценить динамику инфляции, потребительского спроса, бюджетных расходов и ситуацию на топливном рынке. Если инфляционное давление начнет ослабевать, регулятор может возобновить снижение ставки», — пишет Бахтин.

▪️Аналитики Raiffeisen: прогноз на конец 2026 года — 13,25%.

«ЦБ не вернется автоматически к смягчению денежно-кредитной политики, если увидит улучшение инфляционной картины. Бюджетный фактор играет важнейшую роль, и определенность наступит после публикации нового закона о бюджете на 2027–2029 годы (в конце сентября). В целом мы сохраняем уверенность в возможности смягчения ДКП в этом году», — отметили в банке.

▪️ Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал»: не исключает еще одно-два снижения, ориентируется на диапазон 13,5–14% на конец года.

«ЦБ сохранил нейтральный сигнал: дальнейшие решения будут зависеть от динамики инфляции, инфляционных ожиданий и оценки рисков. Будет ли он продолжать снижение ставки до конца года, пока не предопределено. <...> Потенциал для снижения ставки в следующем году также сохраняется, однако без фундаментальных изменений в экономике он, вероятно, будет ограничен», — считает Жорнист.

▪️Сергей Коныгин, главный экономист инвестбанка «Синара»: прогноз ставки на конец года — 13,5%.

«Возможности для быстрого снижения ключевой ставки существенно уменьшились [после комментариев ЦБ]. На наш взгляд, в октябре решение во многом будет зависеть от масштаба бюджетных корректировок, а далее — от того, начнется ли ослабление ценового давления и снижение инфляции в устойчивых компонентах к 4%. На сейчас же аргументов, чтобы остановить цикл смягчения ДКП, недостаточно», — считает экономист.

Всё главное для инвестора — в приложении РБК для iOS и Android.