Тенденция к снижению объёма инвестиций в российскую экономику запускает целый спектр негативных процессов, которые будут разворачиваться в ближайшие годы.

По итогам 2025 года инвестиции в основной капитал в России сократились на 2,3% в реальном выражении — впервые за последние пять лет роста. Опрошенные «Незыгарем» эксперты связывают это с нарастающим эффектом санкций и отсутствием иностранных инвестиций. В первые годы СВО государство активно стимулировало экономику бюджетными вливаниями, однако растущий государственный долг ограничивает возможности продолжения этой политики.

В «Плане структурных изменений в российской экономике до 2030 года» заложен постоянный рост инвестиций: к 2026 году их объём должен был увеличиться на 42,1% по сравнению с 2020-м. За выполнение этих показателей отвечают Александр Новак и Максим Решетников. Однако правительство уже снизило прогноз роста ВВП с 1,3% до 0,4%.

По словам одного из экспертов, модель «военного кейнсианства» подходит к пределу своих возможностей. В течение двух–трёх лет она позволяла поддерживать экономический рост, хотя и с ограниченным мультипликативным эффектом. Военное производство обеспечивало высокие зарплаты в оборонном секторе, но не формировало экономику будущего и не создавало устойчивых стимулов для развития гражданских отраслей.

Теперь этого становится недостаточно. На фоне стагнации и постепенной деградации экономики всё более заметна новая тенденция: бизнес не готов инвестировать в долгосрочные проекты внутри страны и в развитие гражданской инфраструктуры. Если в 2022–2023 годах предприниматели активно занимали ниши, освободившиеся после ухода западных компаний, то сейчас экономика всё чаще описывается как находящаяся в инвестиционном тупике. Темпы вложений падают, а государство уже не способно поддерживать прежний уровень стимулирования.

Эксперты предупреждают о каскаде негативных последствий. Одним из главных станет постепенное удорожание жизни и деградация инфраструктуры.

Из-за нехватки инвестиций в расширение производственных мощностей предприятия упираются в физический предел выпуска продукции. Это ограничивает предложение товаров на внутреннем рынке, провоцирует дефицит и рост цен для потребителей.

Отсутствие модернизации снижает эффективность бизнеса. В условиях стагнации компании всё хуже справляются с индексацией зарплат выше уровня инфляции, что ведёт к падению покупательной способности населения и расширению слоя работающих бедных.

Заморозка долгосрочных проектов в ЖКХ, энергетике и транспорте означает сохранение изношенной инфраструктуры. Для населения это оборачивается ростом аварийности коммунальных сетей, ухудшением состояния дорог и снижением безопасности общественного транспорта. Эти процессы развиваются постепенно, но экономические предпосылки для них уже сформированы, а изменить тренд в ближайшие годы будет крайне сложно.

По мнению экспертов, экономика без роста неизбежно сталкивается с сокращением инвестиций и деградацией социальной инфраструктуры.

Отдельной проблемой становится примитивизация рынка труда. Недостаток вложений в высокие технологии тормозит создание современных и высокооплачиваемых рабочих мест. Экономика всё сильнее смещается в сторону низкоквалифицированного труда. Создание высокотехнологичных производств в России остаётся крайне дорогим, а общий инвестиционный климат ухудшается. Бизнес предпочитает фиксировать прибыль в краткосрочной перспективе, опасаясь национализации, повышения налогов и дополнительных сборов на нужды СВО.

По итогам 2026 года, в стране усилится скрытая безработица, а налоговая база большинства регионов продолжит сокращаться. Уже сейчас опросы предпринимателей показывают: примерно половина предприятий малого и среднего бизнеса завершили первый квартал без прибыли.

На этом фоне государству становится всё сложнее финансировать строительство школ и больниц, а также индексировать социальные выплаты. Эксперты прогнозируют, что уже по итогам второго и третьего кварталов 2026 года зарплаты в гражданском секторе перестанут обгонять реальную инфляцию — даже по официальной статистике Росстата.