«Элемент» разочаровывает фондовый рынок

Группа «Элемент» не будет выплачивать дивиденды за 2025 год. Собственно, ресурсов для их уплаты нет и в помине.

Денег нет
Решение собрания акционеров группы «Элемент» об отказе от дивидендов было закономерным: ее выручка в прошлом году сократилась на 12% до 38,6 млрд рублей, был получен чистый убыток в размере почти 2,3 млрд рублей против чистой прибыли в 8,3 млрд рублей по итогам 2024 года. Скорректированный чистый долг вырос на 33% до 13,5 млрд рублей.

Фондовый рынок отреагировал на него снижением курса ее акций, впрочем, он ударными темпами падает с мая, свидетельствуя о пессимистических настроениях его участников. Эдак акции группы «Элемент» могут попасть в разряд мусорных и лишиться доверия со стороны инвесторов.

Технологическая гонка
Группа «Элемент», конечно, старается удержаться на плаву за счет разработки и выпуска востребованных видов электронной продукции. К примеру, по данным прессы, он собрался построить завод по производству чипов с топологией 40-55 нм с возможностью перехода на 28 нм. Фактически она сможет закрыть значительную долю потребностей в них в России.

Технологически же группа «Элемент» сильно отстала от иностранных конкурентов. Intel уже выпускает чипы на 10 нм, перейдя на них с топологии 14 нм, тайваньская TSMC и китайская SMIC вовсю «клепают» чипы на 5 нм.

Создается впечатление, что группа «Элемент» создает производство, которое устареет в горизонте 10 лет и потенциал его рентабельности выглядит крайне неопределенным - потребителям могут скоро понадобиться более совершенные чипы, нежели сейчас.