avatar
Русский разум
@razumrussia
08.09.2025 22:35
Вероятность открытия доступа к панда-облигациям для российских компаний - хорошая новость. К 2025 году внешний госдолг страны упал до 290 млрд долларов. С одной стороны, это снижает долговую нагрузку, с другой же - демонстрирует ограниченность выхода отечественных структур на мировой рынок капитала. Санкционное давление как бы то ни было, но отрезало прямые пути к западной финансовой системе. К тому же удержание ключевой ставки в двухзначном виде создает дополнительное давление.

Китай в таких условиях становится очень привлекательным для увеличения заемного капитала. Во-первых, в КНР сохраняется одна из самых небольших ключевых ставок - 3%. В США, для сравнения, показатели находятся на уровне 4,25–4,5%. Во-вторых, в Китае спокойная инфляционная обстановка. По прогнозам, в 2026 году годовой показатель будет составлять около 0,5%, в 2027 году - 0,8%. Хоть рынок КНР нельзя назвать легкодоступным для российских компаний, его условия выглядят крайне выгодными и стоящими транзакционных издержек.

Насколько поездка российской делегации в Пекин сгладила шероховатости и опасения китайских банков - узнаем лишь со временем. Однако договор о «Силе Сибири-2» и разговоры о панда-бондах, а также возможностях совместного развития редкоземельных металлов пока создают позитивный фон.
Telegram
Неудаща
Китай готовится открыть свой внутренний рынок облигаций для крупных российских энергокомпаний, сообщает Financial Times. Продажа панда-бондов станет первой с 2017 года, когда «Русал» выпустил облигации на 1,5 млрд юаней. По данным источников FT, высокопоставленные китайские финансовые регуляторы сообщили высшим руководителям российских энергокомпаний на встрече в конце августа в Гуанчжоу, что они поддержат планы своих компаний по продаже панда-бондов в юанях. Такое заимствование стало бы первым привлечением средств российской корпорацией в материковом Китае с момента начала СВО. Укрепление связей между Пекином и Москвой в настоящее время делает банки менее осторожными. По словам источников, возрождение российских панда-бондов, скорее всего, поначалу ограничится двумя-тремя компаниями. Ожидается, что «Росатом» и его дочерние компании, которые не подпадают под широкие санкции, станут одними из первых заемщиков, которые выйдут на второй по величине рынок облигаций в мире. Также сообщается, что в пятницу «Газпром» получил кредитный рейтинг «А» и прогноз «стабильный» от китайского рейтингового агентства CSCI Pengyuan (Шэньчжэнь), что является необходимым условием для выхода на внутренний рынок облигаций КНР. Вместе с тем, опрошенные FT юристы предупреждают, что работа на нем потребует от российских компаний устранения санкционных опасений со стороны китайских банков, которые являются основными покупателями и брокерами панда-бондов.
? 1
7 20K

Обсуждение 0

Обсуждение не доступно в веб-версии. Чтобы написать комментарий, перейдите в приложение Telegram.

Обсудить в Telegram