РФ распродает золотые резервы из-за дыры в бюджете

Россия впервые за долгое время активно избавляется от стратегического резерва - золота. С начала 2026 года Банк России продал почти 22 тонны драгметалла. Причина не в «диверсификации», а в жесткой бюджетной арифметике: нефтегазовые доходы в начале года рухнули, а расходы - нет. Дыра к марту достигла 4,6 трлн рублей.

Золотая пуля

Государство обычно придерживается строгого правила: если доходы падают, а тратить нужно запланированные суммы; тогда остаются два варианта - занимать или съедать накопленное. С внешними заимствованиями сейчас сложно, внутренний долг и так растет. Золото становится просто ликвидным активом. Схема работает: ЦБ продает металл, вырученные рубли идут в казну. В марте объем торгов золотом вырос в 3,5 раза к прошлому году - до 42,6 тонны. Причем половина пришлась на свопы, то есть по сути краткосрочные сделки без реальной смены владельца.

Однако запасы золота в резервах сократились с начала года на 0,7 млн тройских унций - до 74,1 млн. И это прекрасно отражает поведение других Центробанков развивающихся стран, которые при дефиците бюджета и дорогом внешнем долге идут в первую очередь в монетарное золото. Российский случай усугубляется структурой: нефтегаз - по-прежнему главный источник, но его поступления в начале 2026 года оказались заметно ниже плана. А военные и социальные расходы не терпят пауз.

Эксперты, включая Freedom Finance Global, прямо указывают: пока давление на расходную часть сохраняется, ЦБ будет оставаться продавцом. Но есть нюанс: золото - не бесконечный ресурс. По текущим темпам (около 7 тонн в месяц) в 2026 году можно потерять до 80–90 тонн. Для сравнения: официальные запасы РФ - более 2300 тонн, так что критического исчерпания не случится, но сигнал рынку и внутренним элитам идет тревожный.

Россия не обанкротилась и не распродает последнее. Но решение пустить в дело монетарное золото вместо, скажем, эмиссии или наращивания внутреннего долга, показывает: власти предпочитают не раскручивать дальше инфляцию через печатный станок и не перегревать рынок госбумаг. Это консервативный, но дорогой способ латать дыры. Проблема не в том, что золото продают. Проблема в том, что его пришлось продавать в принципе - в мире, где нефть уже не гарантирует стабильности.

Разумная Россия 2.0 | Наш сайт