В прямом эфире программы «Рынки. Утро» на РБК-ТВ руководитель по развитию бизнеса УК ПСБ Тимур Рамазанов обсудил главные новости дня:

С чем связана текущая коррекция российского рынка?

На каких уровнях рынок акций выглядит наиболее интересным для инвесторов?

Что происходит на долговом рынке и какие возможности он открывает для инвесторов?

Запись эфира также доступна во ВКонтакте

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ #инвестиции

За период с 15 по 19 июня индекс RGBI снизился на 1,01%.

Рынок рублёвых облигаций отреагировал на решение ЦБ РФ по ключевой ставке негативно: доходность гособлигаций (ОФЗ) на длинных сроках превысила 15% с тенденцией движения наверх.

По итогам пресс-конференции ЦБ РФ можно отметить:

Банк России в этот раз ужесточил риторику, указав, что политика на горизонте 3 лет будет более стимулирующей, что повлияет на траекторию ключевой ставки.
Сигнал остался мягким – Банк России не стал убирать фразу о целесообразности дальнейшего снижения ключевой ставки.
Баланс рисков сместился в сторону проинфляционных.
Банк России отмечает снижение текущих темпов роста цен (в пересчёте на год), но фиксирует повышение будущих ценовых рисков.
Председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина сообщила, что следующее опорное заседание будет включать в себя пересмотр прогноза по ключевой ставке, вероятнее в сторону повышения.
Риски конфликта на Ближнем Востоке повлияют на мировую инфляцию и, как следствие, на инфляцию в РФ.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

За период с 15 по 19 июня индекс Мосбиржи снизился на 3,77%.

Причины:

снижение нефтяных котировок;
проблемы на локальном рынке нефтепродуктов.

Ослабление рубля не оказало значимой поддержки акциям экспортеров.

События недели:

Заседание Банка России 19 июня. ЦБ РФ девятый раз снизил ключевую ставку, но шаг сокращения уменьшился до 25 б.п. вместо ожидаемых рынком 50 б.п.

JPMorgan — держатель депозитарной программы «Сбера» отчитался о ее завершении. Пакет акций был продан «неподсанкционному лицу» с дисконтом 70% (316,65 руб.), то есть около 95 руб. за акцию, при текущей рыночной цене выше 300 руб. Совокупный объем транзакции не раскрывается.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

Финансовые советы окружают инвестора постоянно: в разговорах с друзьями, соцсетях, блогах и даже семейных чатах.

Особенно опасны они тем, что часто подаются не как мнение, а как «очевидная возможность», которую нельзя упустить.

Как отличить действительно полезную рекомендацию от опасной манипуляции:

Гарантии доходности и обещания «лёгких» денег

Любые заверения вроде «20–30% в месяц гарантированно» — повод насторожиться. Реальные инвестиции всегда сопряжены с риском, а доходность никогда не гарантируется.

Давление и искусственная срочность

Фразы вроде «потом будет поздно» или «все уже зашли» обычно апеллируют не к расчету, а к эмоциям и страху упущенной выгоды. Именно в таком состоянии люди чаще принимают решения, которые не соответствуют их целям и риск-профилю.

Сложные и запутанные схемы

Если вам долго и непонятно объясняют, откуда именно берётся прибыль, — это тревожный сигнал. За запутанными формулировками часто скрывается либо мошенничество, либо непонимание того, как работает рынок.

Привлечение друзей и знакомых

Если вам предлагают зарабатывать не на росте актива, а на привлечении новых участников, перед вами классическая финансовая пирамида.

Устойчивый подход чаще всего строится вокруг долгосрочных целей, понятных инструментов и диверсификации.

Когда структура портфеля заранее соответствует вашим целям и горизонту инвестирования, становится проще фильтровать информационный шум. А чтобы не тратить время на проверку каждого совета, надежнее опираться на проверенную аналитику.

Чьим финансовым советам вы доверяете больше всего?

— Опираюсь на экспертизу УК ПСБ

— Прислушиваюсь к рекомендациям финансовых блогеров

— Принимаю решения исключительно самостоятельно

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

Понедельник, 22.06.2026

КНР — базовая кредитная ставка НБК (июнь)
Канада — базовый индекс потребительских цен (май)
Еврозона — индекс доверия потребителей (июнь)

Вторник, 23.06.2026

Япония, Австралия, Индия, Германия, Еврозона, Великобритания — индекс деловой активности в производственном секторе (июнь)
Япония — базовый индекс потребительских цен
США — еженедельное изменение занятости
США — недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти

Среда, 24.06.2026

Россия — объем промышленного производства (май)
Германия — индекс делового климата (июнь)
Канада — объем продаж в производственном секторе (май)
США — запасы бензина
США — продажи нового жилья (май)

Четверг, 25.06.2026

Россия — международные резервы Центрального банка
Япония — объем покупок иностранных облигаций
Еврозона — ежемесячный отчет ЕЦБ
США — общее число лиц, получающих пособия по безработице
США — индекс опережающих экономических индикаторов (май)
США — объем запасов природного газа

Пятница, 26.06.2026

Япония — базовый индекс потребительских цен (июнь)
Канада — объем оптовых продаж (май)
США — индекс настроения потребителей от Мичиганского университета
США — сальдо внешней торговли товарами (май)

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#событиянедели_УК_ПСБ

На сегодняшнем заседании Банк России сделал осторожный шаг и снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых.

Решение более консервативно по сравнению с прогнозами большинства участников рынка, ожидавшими снижения на 50 б.п. При этом сигнал стал более ястребиным по сравнению с прошлыми заседаниями.

Причины смягчения денежно-кредитной политики

Прежде всего, продолжение уже заданной траектории смягчения ДКП: среднесрочный прогноз ЦБР по средней ключевой ставке подразумевает её снижение на большинстве заседаний в 2026 году.

Устойчивый рост цен, по оценке ЦБ, снизился и находится между 4% и 5% в пересчёте на год, то есть близко к долгосрочному целевому уровню.

Ценовые ожидания предприятий и инфляционные ожидания населения в мае-июне снизились и близки к двухлетним минимумам. Ушёл фактор неопределённости, связанный с ближневосточным конфликтом.

Причины умеренного шага снижения ставки

Во-первых, риск значительного превышения бюджетных расходов над планом: за 5 месяцев профинансирована уже почти половина от лимита на весь 2026 год. По мнению ЦБ, есть вероятность сохранения структурного дефицита бюджета до 2029 года.

Во-вторых, серьёзное оживление кредитования в апреле-мае. Оба этих фактора приводят к тому, что динамика денежной массы складывается гораздо выше прогнозной траектории Центробанка на текущий год. А это — риск нового ускорения инфляции в последующие месяцы.

В-третьих, несмотря на снижение, всё ещё высокий уровень инфляционных ожиданий населения: более 12%, вместо желаемых регулятором 9–10%.

Влияние на финансовые рынки

Вероятный пересмотр прогнозной траектории ключевой ставки на 2026 и, возможно, 2027 годы в сторону повышения уменьшает готовность участников рынка принимать какой-либо риск. Как следствие, мы видим продолжение нисходящей коррекции на рынке акций и по облигациям с фиксированным купоном.

Больше других страдают бумаги компаний с высокой долговой нагрузкой — девелоперов, а также отдельных банков. Под давлением и акции металлургов, страдающих от продления инвестиционной паузы в экономике.

Курс рубля

Курс рубля получает умеренную поддержку от сдвига позиции Банка России к более консервативной денежно-кредитной политике.

Ставки по рублёвым инструментам теперь дольше будут оставаться привлекательными по сравнению с зарубежными аналогами.

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#ключеваяставка
#мнениеэксперта_УК_ПСБ

️ Центральный Банк снизил ключевую ставку до 14,25%

️

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

Сейчас в разгаре большой дивидендный сезон. О решении распределить прибыль между инвесторами объявили более 70 компаний. Сколько в общей сложности получат инвесторы и куда они направят полученные средства? Своим взглядом с РБК поделился управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков.

Какой объём дивидендов получат инвесторы в этом году?

По нашим расчётам, за период май–август 2026 года российские инвесторы получат около 2,1–2,2 трлн рублей дивидендов. Это на 10–12% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Частичную компенсацию обеспечивает банковский сектор, где Сбербанк увеличил дивиденд до 37,64 руб., а ВТБ, после рекордных 25,58 руб. в прошлом году, предлагает выплату 9,71 руб. на акцию. Однако этого недостаточно, чтобы нивелировать выпадающие объёмы в сырьевых секторах.

Куда инвесторы направят полученные дивиденды?

Мы ожидаем, что около 45–50% будет реинвестировано обратно в акции — преимущественно в дивидендные «голубые фишки» и бумаги роста. Ещё 30% уйдёт в облигации и фонды денежного рынка, где доходность 13–15% остаётся привлекательной на фоне снижающейся, но всё ещё высокой ключевой ставки. Оставшиеся 20–25% будут направлены на депозиты и альтернативные активы.

Помогут ли дивиденды вырасти индексу Мосбиржи?

Дивидендный поток окажет рынку поддерживающий, но не определяющий эффект. Ключевым драйвером восходящего движения остаётся снижение ключевой ставки.

Куда бы вы направили полученные дивиденды?

— Реинвестировал(а) бы в акции

— Направил(а) бы в облигации и фонды денежного рынка

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ #инвестиции

«Квартира у моря» часто воспринимается как идеальная инвестиция: недвижимость, пассивный доход и рост стоимости актива.

Однако на практике посуточная аренда — это скорее отдельный бизнес, сопряженный с рядом рисков.

Активное управление

Даже если объект успешно сдаётся, инвестору приходится решать множество задач:

Маркетинг — создание объявлений, поиск клиентов, работа с сервисами бронирования.

Организация заездов — встреча гостей, выдача ключей, проведение инструктажа.

Решение текущих проблем — поломка техники, вопросы безопасности.

Юридические и бухгалтерские вопросы — договоры, отчётность и уплата налогов.

Расходы

Доходность посуточной аренды обычно считают без учёта сопутствующих затрат, таких как комиссии сервисов бронирования, налоги, клининг, коммунальные платежи, а также регулярный косметический ремонт.

Сезонность и простои

Главный риск, который многие недооценивают, — сезонность спроса. В курортных локациях основной поток арендаторов приходится всего на несколько месяцев в году. В остальное время квартира может простаивать, а расходы на содержание сохраняться.

Поэтому посуточную аренду сложно назвать полностью пассивной инвестицией. Вместе с объектом недвижимости инвестор фактически получает постоянный операционный процесс, который требует времени, вовлеченности и готовности решать текущие задачи.

Для части инвесторов более комфортным оказывается подход, при котором управлением активами занимается профессиональная команда.

Что для вас предпочтительнее?

— Инвестировать через УК ПСБ и доверить управление капиталом профессионалам

❤️ — Купить квартиру и получать доход от сдачи, решая все вопросы лично

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

Сложный процент считается одним из главных механизмов долгосрочного роста капитала. Но его эффект зависит не только от доходности, а ещё и от поведения самого инвестора.

Часто мы сами создаём препятствия: выводим доход, делаем паузы в инвестировании или постоянно меняем стратегию.

В карточках выше — самые распространённые ошибки, которые могут снизить эффект сложного процента.

Что чаще всего мешает вам придерживаться инвестиционной стратегии?

— Забираю прибыль раньше времени
— Пропускаю регулярные пополнения
— Эмоционально реагирую на движения рынка

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

Заседание Банка России по ключевой ставке состоится 19 июня. Какое решение может принять регулятор? Начальник аналитического отдела УК ПСБ Александр Головцов специально для РБК оценил вероятный сценарий и ключевые факторы, которые могут повлиять на предстоящее решение.

Каков ваш прогноз по решению Банка России 19 июня?

Мы прогнозируем снижение ключевой ставки на 0,5 процентного пункта — до 14% годовых. Пресс-релиз предыдущего заседания содержал сигнал о дальнейшем смягчении ДКП. Также текущий уровень ставки всё ещё очень высок в реальном выражении. В-третьих, устойчивые компоненты текущей инфляции были ниже 4% годовых и в апреле, и в мае.

Возможна ли пауза в цикле снижения ставки?

Вероятность паузы в снижении ставки на июньском заседании крайне низкая, практически стремится к нулю, особенно после заявления Президента РФ. Есть небольшая вероятность, что сигнал вместо мягкого станет нейтральным из-за того, что рост бюджетных расходов и денежной массы в мае заметно ускорился. На столе у регулятора, скорее всего, будут варианты сохранения ставки на текущем уровне либо снижения на 50 б.п. Есть какой-то шанс обсуждения шага в 25 б.п.

Какой будет ключевая ставка к концу 2026 года?

Мы ожидаем, что в конце 2026 года ключевая ставка составит 13% годовых. Это условно соответствует двум паузам, которые более вероятны после выборов, в том числе из-за сильного роста тарифов с 1 октября.

Как вы думаете, какую стратегию выберет Банк России на июньском заседании?

❤️ — снизит ставку на 0,5 п.п. (до 14%)

👍 — снизит ставку на 0,25 п.п.

🔥 — сохранит ставку на текущем уровне

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#мнениеэксперта_УК_ПСБ #инвестиции

За период с 8 по 11 июня индекс RGBI снизился на 0,6%.

В течение сокращенной рабочей недели рынок оставался волатильным. Давление на котировки оказывало ухудшение ожиданий относительно решения Банка России по ключевой ставке на заседании 19 июня. При этом в среду вечером рынок краткосрочно вырос на комментариях Президента РФ относительно предстоящего решения регулятора.

Макростатистика:

Инфляция за май 2026 года составила +0,17% месяц к месяцу, а недельная инфляция ускорилась до +0,20% неделя к неделе.

Банк России опубликовал регулярный бюллетень «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП», в котором отметил рост кредитования в начале II квартала 2026 года.

Заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Заботкин в интервью «Ведомостям» подчеркнул, что проводимая денежно-кредитная политика соответствует текущим обстоятельствам, а также что дезинфляционный эффект по большей части уже был реализован, в то время как проинфляционные риски остаются повышенными.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

За период с 8 по 11 июня индекс Мосбиржи снизился на 1,78%.

Рынок акций продолжает находиться под давлением и снижается уже 14 недель подряд. Несмотря на ослабление национальной валюты неделей ранее, на прошлой неделе рубль отыграл большую часть снижения: курс доллара по ближайшему фьючерсу снизился на 2,75%.

Корпоративные события:

Сбер представил результаты по РПБУ за май 2026 года. Чистая прибыль выросла на 20,5% г/г и составила 169 млрд руб., рентабельность капитала (ROE) превысила 22%. Розничный кредитный портфель с начала года увеличился на 4%, корпоративный — на 2,2%.

Совет директоров компании Астра решил провести обратный выкуп акций на рынке. Решение было принято после снижения котировок почти на треть за шесть торговых дней. Максимальный объем выкупа составит до 4 млн акций (1,9% уставного капитала), срок исполнения — 12 месяцев с 9 июня.

ПСБ Благосостояние | Мы в МАХ

#обзоррынка_УК_ПСБ

Инвестиционная стратегия редко остается неизменной на протяжении многих лет. Меняются доход, семейные обстоятельства и отношение к риску. То, что подходило несколько лет назад, со временем может перестать соответствовать текущим задачам.

Важно понимать: изменение цели — это не повод полностью пересобирать портфель в эмоциональном режиме. Чаще всего речь идет о спокойной корректировке структуры инвестиций.

Три вопроса, которые стоит себе задать:

Изменился ли срок, на который я готов инвестировать?
Если да, то насколько: стал длиннее или короче?

Нужна ли мне сейчас большая ликвидность?
Есть ли вероятность, что деньги понадобятся в ближайшие год-два?

Комфортен ли мне текущий уровень риска?
Готов ли я спокойно смотреть на просадки, или каждое движение рынка вызывает дискомфорт?

Ответы на эти вопросы дадут дорожную карту для корректировки портфеля.

Как корректировать портфель без резких движений

Когда новые цели определены, важно внедрять изменения постепенно и системно. Вот несколько рабочих принципов:

Если нужно сократить горизонт — уменьшайте долю волатильных активов. Если до цели осталось 1–3 года, портфель стоит делать консервативнее. Здесь могут пригодиться фонды облигаций и инструменты денежного рынка.

Если нужно увеличить горизонт — можно добавить потенциал роста. Если вы решили инвестировать дольше, чем планировали, можно рассмотреть увеличение доли смешанных фондов с разумным балансом акций и облигаций.

Проводите ревизию раз в год, а не каждую неделю. Изменение целей — не повод для ежедневного мониторинга. Одного-двух спокойных пересмотров в год (или при крупных жизненных событиях) вполне достаточно.

Вы пересматривали инвестиционную стратегию за последний год?

— Да, корректировал(а) портфель
— Всё устраивает, ничего не менял(а)
— Только начинаю инвестировать

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#инвестиции

Понедельник, 15.06.2026

Япония — индекс деловой активности в секторе услуг (апрель)
Швейцария — индекс цен производителей (май)
Еврозона — объем промышленного производства (апрель)
Канада — объем продаж в производственном секторе (апрель)
США — объем производства в обрабатывающей промышленности (май)

Вторник, 16.06.2026

КНР — объем промышленного производства (май)
Япония — решение по процентной ставке
Еврозона — индекс экономических настроений (июнь)
США — еженедельное изменение занятости
США — недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти

Среда, 17.06.2026

Россия, Великобритания, Еврозона — индекс цен производителей (май)
Россия — ВВП (I квартал 2026 года)
Япония — сальдо торгового баланса (май)
Еврозона — базовый индекс потребительских цен (май)
США — решение по процентной ставке ФРС
США — ежемесячный отчет Международного энергетического агентства по рынку нефти

Четверг, 18.06.2026

Новая Зеландия — ВВП (I квартал 2026 года)
Великобритания — решение по процентной ставке
Великобритания — уровень безработицы (апрель)
Швейцария — решение по процентной ставке
Еврозона — баланс счета текущих операций
Канада — индекс цен на сырье (май)
США — индекс опережающих экономических индикаторов (май)
США — объем запасов природного газа

Пятница, 19.06.2026

Россия — решение по процентной ставке (июнь)
Россия — пресс-конференция ЦБ РФ
КНР — нет торгов
Новая Зеландия — сальдо торгового баланса (май)
Япония — общенациональный базовый индекс потребительских цен (май)
Германия — индекс цен производителей (май)

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX

#событиянедели_УК_ПСБ

С Днём России!

12 июня — день, когда мы вспоминаем, как много нас объединяет: общая история, уважение к прошлому и вера в будущее.

Для нас этот праздник — ещё один повод подчеркнуть: долгосрочные цели одинаково важны и в управлении капиталом, и в развитии всей страны.

Мы каждый день работаем над тем, чтобы финансовая стабильность стала надёжной основой для планов наших клиентов.

С праздником, с Днём великой страны!

ПСБ Благосостояние | Мы в MAX