Ситуация вокруг Ирана выглядит идиотской: «Мы вас немного гуманитарно побомбим, но вы в рамках мирных переговоров ни в коем случае не перекрывайте Ормуз».

В общем, Ормуз опять заблокирован. Впрочем, судя по котировкам фьючерсов, рынок не верит в продолжительность новой блокады. А зря: возможности для манипуляций со стороны стран — импортёров нефти — не безграничны, и в случае затягивания эскалации против Ирана мировой нефтяной рынок реально может столкнуться с дефицитом и остановкой НПЗ в Китае, Индии и Европе на горизонте пары месяцев.

На диаграмме МВФ представлены основные амортизаторы предыдущего 110-дневного энергетического кризиса. Можно выделить три компоненты.

🔸Первое — это стратегические резервы и коммерческие запасы нефти у покупателей и продавцов (нефть на воде).
🔸Второй — рост добычи нефти на повышенный (ажиотажный) спрос в странах, не входящих в ОПЕК+, и Венесуэле.
🔸Третий — это резкое падение спроса со стороны трейдеров. Последнее — самое важное. Цена нефти не ушла в район 200 долларов за баррель банально из-за того, что вмешался Китай и уронил свои закупки сырья на открытом рынке практически вдвое, удовлетворив внутренний спрос за счёт накопленных резервов. То есть гигантские резервы Китая и стали основным амортизатором мирового энергетического шока.

Но даже нефтяные резервы КНР не безграничны и без малого за четыре месяца блокады они (расчётно) уменьшились на треть.

Кроме того есть неснижаемый уровень остатков: это нефть нефтепроводов, неизымаемые остатки в танках и прочая техническая нефть, необходимая для работы системы. А для сглаживания работы всей цепочки — от скважины до заправки (бесперебойного снабжения НПЗ, возможности смешивания сортов, наличия коммерческих запасов сырья и ГСМ) — Китаю требуется сотни миллионов баррелей остатков обеспечивающих ритмичность работы.

Схожие проблемы и в других странах — импортёрах нефти.

При этом за последние недели импортёры даже не думали начинать восполнять потрёпанные запасы нефти и ГСМ. И вот опять: Ормуз заблокирован, а Иран бомбят.

Доверия между Ираном и США и без того не было, а после очередного (пятого?) кидка аятолл Штатами у всех, даже самых миролюбивых иранцев, невольно будет прокрадываться мысль, что «нас опять разводят, чтобы выкроить время для подготовки удара побольнее. С нами не хотят договариваться, нас хотят уничтожить». В таких условиях разблокировать Ормуз будет невероятно сложно.