Решение Минфина США вдвое увеличить объем обратного выкупа долгосрочных казначейских облигаций стало одним из главных драйверов роста биткоина и золота на этой неделе. С 9 сентября ведомство намерено расширить операции с бумагами сроком от 10 до 30 лет, рассчитывая поддержать ликвидность на рынке госдолга.

Биткоин отреагировал особенно резко: ETF iShares Bitcoin Trust прибавил 22,6% за неделю. Аналитики связывают это с возобновлением ставок на ослабление доллара, поскольку крупные выкупы длинных облигаций рынок воспринял как дополнительный сигнал смягчения финансовых условий. Поддержку криптовалютам также дали контакты отрасли с администрацией Дональда Трампа и ожидания продвижения Clarity Act.

Золото выросло умереннее, но также получило сильный приток капитала. Цена металла превысила $4518 за унцию, а SPDR Gold Shares только 19 августа привлек $1,3 млрд — максимальный дневной приток с середины января.

На этом фоне индекс доллара DXY снизился за неделю на 0,8%, однако доходности американских гособлигаций продолжили расти: 10-летних — до 4,737%, 30-летних — до 5,276%. Это показывает, что рынок пока не уверен в способности выкупов Минфина решить фундаментальную проблему дорогого обслуживания американского долга.

Сама долговая нагрузка продолжает усиливаться: госдолг США превысил $40 трлн, а годовые процентные расходы — $1 трлн. Поэтому рост золота и биткоина отражает не только техническую реакцию на действия Минфина, но и более широкий спрос на активы, которые инвесторы воспринимают как защиту от ослабления доллара и долговых рисков США.