К началу весны 2026 года российская экономика столкнулась с сочетанием высокой инфляции и замедления активности в ряде гражданских отраслей. К таким выводам пришли аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.

По их оценке, несмотря на некоторое замедление роста цен, инфляция остается высокой. Одновременно в промышленности и других гражданских секторах усиливается стагнация, а прибыльность предприятий снижается. Такая комбинация факторов приближает экономику к риску стагфляции.

Наиболее заметные проблемы фиксируются в машиностроении и производстве оборудования. Давление испытывают и другие отрасли. Компании сталкиваются со сложностями со сбытом и вынуждены снижать цены на продукцию. Ситуацию усугубляет крепкий рубль, который усиливает конкуренцию с импортом, а также санкционные дисконты на российские товары.

Аналитики отмечают, что прежняя модель экономического роста фактически исчерпала потенциал. Она опиралась на рост доходов населения, расширение потребления, жилищное строительство и программы импортозамещения. Сейчас бюджетные возможности поддержки экономики сокращаются на фоне роста дефицита, а новые драйверы роста пока не сформированы. В этих условиях в среднесрочной перспективе повышается риск рецессии.