Hyperliquid эксплойт на пальцах и причем тут BackPack

Трамповские кореша распоясничались. Раньше просто инсайды отторговывали с 50 плечом, а теперь обносят проекты

Если коротко: китяра открыл большой лонг, чем двинул рынок немного за счет копитрейдеров, которые уже следят за ним. Он мог бы закрыть позицию, продав ETH, но тогда бы он потерял на слипаже и комиссиях. А так он просто вывел из обеспечения свои бабки, тогда гиперликвиду пришлось по рынку откупать (из-за их же механики работы) еще выше его позицию. На этом они лося и словили





Если длинно и в деталях:

• Кит завел $10m USDC, набрал кефира с плечом и встал в позицию, равную $271m

• Позиция растет. Трейдер имеет нереализованную прибыль. Чтобы не терять на слипаже - он не продает в стакан, а достает деньги вместе с обеспечением

• Вызывается ликвидация. Эту ликвидацию кто-то должен забрать на себя, кому хватает обеспечения на ее поддержание

• Чтобы забрать эту позицию - по механике самого Hyperliquid эту позицию надо откупить прямо с рынка

• Хранилище Hyperliquid в этот момент встает лонгом на $286m по ETH, еще больше пропампив ETH. На месте них мог быть любой другой маркетмейкер, у которого хватило бы ликвидности, но на этом месте оказались именно сами Hyperliquid. Частичный выкуп пока что недоступен на платформе, хотя эта фича уже в тестнете проверяется. Так что наверно просто некому больше было из ММов брать на себя такую сумму

• Hyperliquid Liquidity Pool (HLP) Liquidator встает в лонг на $286m. Если есть лонг - должен быть и шорт, чтобы позиция захеджилась. В дело вступают 2 других стратегических хранилища Hyperliquid - хранилище A и B

• Хранилище A открывает шорт на $145m. Хранилище B открывает шорт еще на $145m

• Имеем шортов на $290m и лонгов на $286m. $290m - $286m = $4m лося. Из них $1.8m забирает кит-трейдер, остальные 2.2m теряются на:
1) Слипаже
2) Копитрейдерах
3) Потери на том, что цена дальше пошла вверх при откупе с рынка, за счет чего хэдж получился всратый





Плохая новость - в текущий месяц они отдали почти все наработанное и отработали в 0 (график слева)

Хорошая новость - они все еще за все время нафармили $60m, так что пока что переживать не о чем (график справа)

Что. Было. Дальше

Hyperliquid сделали следующее:
1) Снизили максимальное плечо по BTC до 25, а на ETH до 40
2) Повысили требования к обеспечению позиций

Мне кажется, что помогло бы еще привлечение маркетмейкеров со стороны - так работает любой другой CEX

Но тут в дискуссию залетает CEO BackPack в своем SWAG худосе для VIP пользователей за $10.000, который ты можешь купить в shop.backpack.exchange. И говорит






"Мужики, проблема не в максимальном плече, проблема в том, что у вас максимальная отметка зафиксирована. Посмотрите, как это у нас в BackPack реализовано - понятно же, что ликвидировать и хеджировать позиции на $1 и на $1.000.000 - разные вещи, разные риски, разное количество ликвидности. Пересмотрите свой риск менеджмент" - и показывает то, как у них это реализовано





* На графике вертикально располагается шкала плечей от 0 до 20, а горизонтально - размер позиции от 0 до $5.000.000. Максимальное плечо на позу в 5 мультов - 3. Максимальное плечо на позу $110.000 - 20

Вердикт? Не буду тебе говорить о том, что у BackPack скоро сезон, где нужно будет фармить уже их токен (как это делали сами Hyperliquid). Не буду говорить тебе о том, что я рефбекаю бабки рефам, ибо говорил уже 3 раза об этом

Нет, скажу только что Hyperliquid с их ончейн стаканом - первопроходцы в такого рода механизмах, так что я попереписываясь с ГПТшкой понял, что там еще довольно много вариантов того, как можно повлиять на протокол. Причем от такого рода влияния застрахованы условные CEXы или GMX, потому что там совсем другая структура. Так что может получится еще на каком-нибудь событии подобрать HYPE дешевле?

Все, давай
Обнял

@maxshitpostit | Чат | BackPack | Proxy -10%: MAXUSHA