Цены на нефть почти всегда торгуются на экстремальных уровнях. Прямо перед этим они всегда становятся "очевидными" с точки зрения фундаментальной ситуации.

Нефтяной рынок аналогичен туалетной бумаге. Вы не понимаете, как сильно она вам нужна, пока она у вас не закончится.
Цены на нефть торгуются на грани. Пока есть наземные запасы, трейдеры не паникуют. Именно когда наземные запасы истощаются, начинается паника.
Goldman опубликовал сегодня обновление, которое в основном отразило феномен математики хранения, который мы наблюдаем:
"Глобальные видимые общие запасы нефти остаются завышенными по сравнению с историческими стандартами. Если бы, например, США начали конфликт с глобальными запасами нефти на минимумах 2025 года, WTI и Brent уже были бы выше 200 долларов за баррель".

Запас в 1,4 миллиарда баррелей в начале 2026 года дал американцам время для преодоления иранского конфликта без взрыва нефтяного рынка.
Но спустя 6 недель ситуация изменилась. Конфликт продолжается, и тот наземный запас, который находится в хранилищах, - всего лишь мираж. Даже если конфликт закончится прямо сейчас и все вернется в норму, эти запасы нефти исчезнут.
Исчезнут. Их больше не будет.

По сути, нефтяному рынку действительно следует оценивать будущие балансы так, как будто мы уже находимся вблизи отметки в 7,6 миллиарда баррелей, но он этого не делает, и это создает крупнейшую ошибку в ценообразовании со времен кризиса COVID (короткая позиция по нефти).
Нефтяные трейдеры, физические игроки, не имеют ни средств, ни возможностей для повышения цен на фьючерсы. Финансовые рынки в миллионы раз больше, чем физическая сторона, но есть один нюанс: истечение срока действия контрактов.
По мере приближения срока истечения фьючерсного рынка игроки, продолжающие держать контракты, обязаны поставить товар (буквально). Этот механизм будет протестирован в первую очередь на истечении срока WTI в мае, где физический рынок уже котируется с премией +20 долларов к финансовым ценам. Он будет протестирован снова на истечении срока Brent в конце месяца.

Что произойдет, так это то, что по мере приближения срока истечения, короткие участники рынка должны будут покрыть позиции, потому что у них нет никакого шанса физически поставить товар.
Мы буквально столкнемся с нехваткой доступных коммерческих запасов нефти. Это заставит ближайший месячный контракт подняться в цене, что привлечет финансовые потоки в июньские контракты. Эта точка перелома шокирует участников рынка и заставит их проснуться.
Математика такая, какая есть. Администрация Трампа может сколько угодно болтать о ценах на нефть. Axios может публиковать любые заголовки, но жестокая реальность наступит очень быстро. Уже к лету. . Если у вас нет возможности поставить товар, вы должны закрыть позицию.