Стремительно нарастает дефицит не только федерального бюджета. Регионы также закрыли бюджеты с рекордным дефицитом на уровне 1,478 трлн руб. Это сразу в 3,6 раза больше, чем было в 2024 году (407 млрд руб.), и стало рекордным показателем за все время наблюдений.

В абсолютном значении наиболее значительный дефицит зафиксирован у Москвы (229 млрд руб.), Ямало-Ненецкого и (84 млрд) и Ханты-Мансийского автономных округов (72 млрд руб.).

Анализ структуры выпадающих доходов указывает на фундаментальный слом прежней фискальной модели, где основным драйвером стабильности традиционно выступал налог на прибыль организаций.

Кремль будет вынужден переходить к ручному управлению долговой нагрузкой регионов и жесткому секвестру неприоритетных статей. В этой связи отдельно будет оцениваться управленческая эффективность губернаторов.