Центробанк готовит почву для ужесточения политики, а банки выигрывают.

В последние недели 2024 года инфляция в России ускорилась до 9,8–10%.
Это произошло на фоне падения курса рубля, который, по прогнозам, к 10 января может достигнуть отметки в 108–110 рублей за доллар.
Хотя официальные лица Центробанка призывают граждан не волноваться и «посвятить время празднованию и общению с близкими», эксперты считают, что такая риторика выглядит издевательски.

По словам анонимного источника, близкого к Банку России, рост инфляции — ожидаемая реакция на резкое удорожание импорта и ослабление рубля. «Пик инфляции придется на апрель, когда эффект от высокой ключевой ставки и удорожание импорта вследствие падения валютного курса будет транслирован в розничные цены», — утверждает собеседник «Незыгаря».

Тем временем аналитики оценивают, что реальная инфляция, не ограниченная расчетами Росстата, превысит 20%.

Все эти обстоятельства подтверждают прогноз Незыгаря, что руководство Банка России будет использовать в полной мере свои немалые возможности чтобы стимулировать рост инфляции. Так и происходит.
Цель - получить аргументы в пользу ужесточения ДКП на заседании совета директоров в феврале и далее, подтвердив правильность такой политики и заодно посрамив ее критиков.
Экстраполируя динамику официальной инфляции на временной период полугодия, можно получить цифру в 14-16%. А если обсчитывать рост цен не по методике Росстата по ограниченному кругу товаров и продуктов, а по фактическому потреблению, то итоговое значение будет около 20+%.
Такие темпы роста инфляции создадут большие проблемы для стратегических планов государства, формализованных в национальных проектах.

В Аналитическом центре правительства уже ищут источники дополнительных доходов, чтобы компенсировать удорожание нацпроектов на 500-600 млрд руб.

Эти деньги можно получить за счет введения налога на сверхприбыль банковского сектора — в 2024 году ее объем составил около 4 трлн рублей.

Однако эта идея сталкивается с сопротивлением финансового блока, включая министра финансов Антона Силуанова и главу Центробанка Эльвиру Набиуллину. Плюс особую активность отстоять корпоративные доходы проявляют Шувалов и Греф.

На этом фоне с неожиданной инициативой выступил глава думского комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков, предложивший законопроект по снижению фискальной нагрузки на банки.
Этот документ был поддержан не только комитетом по бюджету и налогам ГД и регулятором, но и минфином, несмотря на то, что по мнению источника в Думе, это приведет к потере нескольких сотен миллиардов рублей бюджетных доходов.
«Фактически, это открытая игра в интересах крупнейших финансовых групп, а не в пользу государства», — комментирует другой собеседник.

Очевидно, компромисс, на который рассчитывают финансовые власти, будет заключаться в отзыве абсурдной аксаковской инициативы в обмен на повышение в феврале КС до 23% с последующим выходом в течение трех месяцев на плато в 25%.

«Это создаст иллюзию контроля над инфляцией, но параллельно укрепит аргументы в пользу ужесточения денежно-кредитной политики», — резюмирует источник в финансовых кругах.

Таким образом, рост инфляции, усиливающий давление на потребителей и национальные проекты, становится инструментом, с помощью которого Центробанк подтверждает правильность своей политики. Но выиграет от этого, по мнению экспертов, прежде всего финансовые рантье.