За счет чего держится российская экономика? Она «проела» резервы, а теперь откладывает проблемы на потом

Как всё проели. Четыре года войны дорого обошлись российской экономике, но ее состояние остается некритическим благодаря тотальной мобилизации довоенных резервов — теперь они исчерпаны. Банки заменили иностранных кредиторов и почти израсходовали капитал. Свободной рабочей силы почти не осталось. Огромный счет за войну предъявила инфляция. Чтобы сохранять устойчивость, экономика «залезает в будущее» — берет в долг и расходует ресурсы наперед. В итоге она держится за счет ущерба будущему развитию.

Госдолг. Общий долг у России небольшой — около 36 трлн рублей, или 17% ВВП. Но он быстро растет: ОФЗ стали главным способом финансирования дефицита. При этом долг дорогой — Минфин занимает под 14–15% годовых и выше. Из-за этого расходы на обслуживание растут быстрее самого долга: с 3,6% доходов бюджета в 2019 году до вероятных 9,7% в 2026-м. Поскольку ОФЗ выпускаются на 5–15 лет, высокие проценты придется платить еще долго — даже после окончания войны.

Налоги. Чтобы наполнить раздутый военными расходами бюджет, налоги повышают уже два года подряд — и, скорее всего, продолжат. Налоговая нагрузка выросла с 30,9% ВВП в 2023 году до 34,4% и будет расти дальше (прогноз — 34,6%). Это прямой вычет из инвестиций и будущего роста.

Инвестиции. За 2020–2024 годы инвестиции выросли на 36,5%, но они мало что дают экономике. Многие из них — вынужденные траты (например, замена европейского оборудования на китайское), и со временем их придется снова заменять на более конкурентоспособные. Вместе с перекрытым доступом к передовым технологиям это закладывает будущее отставание российской экономики в производительности.

Подробнее об этом — на сайте

YouTube | Telegram | X | Instagram*