Почему дела у Путина идут неплохо и экономика России справляется. Короткий ответ — россияне и не такое видали (и не в 90-е, а относительно недавно)

Ситуация в российской экономике заметно ухудшилась. Падение цен на российскую нефть, огромный бюджетный дефицит, почти остановка экономического роста при очевидном спаде в гражданском секторе, перевод сотрудников на неполную занятость, переход россиян в режим экономии.

Это создало ощущение, что приближается развязка, но на деле ухудшения не настолько важные, чтобы сподвигнуть Путина к миру.

Вот несколько болевых точек России, удар по которым Путин еще держит:

Нефть. Цены могут держаться на уровне $40 за баррель и до конца года. ЦБ заложил в прогноз 45, а он весьма консервативен. Низкая цена — это выпадающие доходы бюджета где-то в 4 трлн рублей. Больно, но не критично.

Дефицит бюджета. Около 16 трлн рублей за четыре года войны — ничего страшного. Дыра в 2025 году — 5,6 трлн — это всего 2,6% ВВП. В 2020-м было больше, во многих странах и сейчас больше. В США — почти 6%.

Более 4 трлн рублей остается в ликвидной части ФНБ. Фонда хватит более чем на год. Пару триллионов оттуда вполне можно потратить.

Есть заначка на счетах Федерального казначейства — примерно 10 трлн рублей. Половину можно использовать.

Главный ресурс — взять в долг. Наши 17% долга от ВВП в разы меньше, чем в большинстве других стран. Удвоить его не страшно. Продать облигации тоже пока не проблема: Минфин каждую среду размещает их на 100–200 млрд, а когда надо привлечь сразу и много, то может за день поднять и пару триллионов (последний раз в ноябре).

Наконец, можно еще раз поднять налоги.

Потери в бизнесе. Они пока минимальны. С проблемами сталкиваются в основном малые региональные застройщики. Крупнейшему девелоперу «Самолет» отказано в помощи потому, что, его положение вроде как не критическое. Если он упадет, это будет результат ошибок компании (она скупила много земельных участков на заемные средства).

За 11 месяцев 2025-го бизнес заработал 25,4 трлн — можно жить. В экономике и правда сильно похолодало, но от холода она не умирает.

Банки. Их чистая прибыль сократилась с рекордных 3,8 трлн рублей до 3,5 трлн. «Сбер» заработал по международным стандартам 1,7 трлн, ВТБ — 0,5 трлн, оба половину отдадут акционерам (прежде всего государству) в виде дивидендов.

С плохими долгами все бывало и хуже. В 2016 году к проблемным относились 16,7% потребительских ссуд — больше, чем сейчас.

ЦМАКП зафиксировал в январе «системный банковский кризис», но многие ли еще его заметили?

Уровень жизни. За прошлый год с учетом инфляции зарплаты выросли на 4,8%, пенсии — на 2,8%, денежные доходы населения после обязательных платежей — на 7,4%. Деньги у людей все еще водятся, и немалые.

В прошлом году количество людей с вкладами от 3 до 10 млн рублей выросло на треть; а с вкладами 1,4–3 млн — почти на четверть. Вклады населения в целом — на 16,3% до 65,2 трлн. Люди чувствуют ухудшение ситуации и становятся более рациональными в тратах, предпочитая накопление.

Рисковый сценарий. «Халява кончилась», до краха далеко, но и прятать проблемы невозможно. Приходится выбирать, чем пожертвовать.

У ЦБ есть «рисковый» сценарий: санкции усиливаются, баррель Urals стоит $30–35, торговая война Трампа усиливает деглобализацию и приводит к мировому экономическому и финансовому кризису, российский ВВП сокращается на 2,5–3,5% в этом году и на 2–3% в 2027-м. Инфляция подскочит примерно до значений 2022-го, ключевая ставка — до 19% с понижением до 8–10% в 2027-м. Потребление сократится.

Это жестко, но похожее уже бывало в посткрымском 2015-м, в пандемийном 2020-м и в посткризисном 2009-м.

Будет больно. Но не настолько, чтобы Путин не смог воевать, а россияне начали требовать мира.

Подробный разбор — на сайте «Важных историй» →

Приложение | YouTube | Telegram | X | Instagram*