Размещение Selectel: новый фикс под 15,5% годовых

Крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры России Selectel вновь размещает выпуск облигаций. Рассмотрим, интересно ли размещение.

Параметры:

объем: 5 млрд руб.
купон: ежемесячный, КБД (3 года) + 235 б.п. (~15,5%)
срок: 3 года (1080 дней)
амортизация/оферта: нет
рейтинг эмитента: А+(RU) от АКРА, ruAA- от Эксперт РА
доступно: всем
сбор заявок: до 15:00 8 июля

Что за эмитент

Напомним, что Selectel предоставляет в аренду сервера и создает частные и публичные облачные сервисы для всех видов клиентов: от малого и среднего бизнеса до крупных корпораций.

Результаты за 1 квартал 2026:

выручка: 5 млрд руб. (+14% г/г)
скорр. EBITDA: 2,7 млрд руб. (+5% г/г)
чистая прибыль: 0,9 млрд руб. (+4% г/г)
чистый долг/скорр. EBITDA: 1,8х

Несмотря на общее замедление экономики, выручка Selectel продолжает расти двузначными темпами. По итогам первого квартала 2026 года количество клиентов увеличилось на 8000 год к году. Эффективность компании тоже остается на высоком уровне: рентабельность скорр. EBITDA – 54%, рентабельность чистой прибыли — 18%.

Чистый долг за год немного подрос на 1,3 млрд руб. – до 18,1 млрд руб. Но соотношение ЧД/EBITDA все еще остается на комфортном уровне. Менеджмент отмечает, что привлеченные с этого выпуска средства пойдут на рефинансирование выпуска серии 001P-03R объемом 3 млрд рублей (погашение в августе) и на инвестиции в компанию.

Мнение IF Bonds:

Компания продолжает наращивать доходы даже в текущей непростой экономической ситуации. Её дальние выпуски облигаций торгуются с доходностью около 16%. Это размещение предлагает примерно такую же доходность, что выше, чем у многих аналогичных выпусков со схожим рейтингом.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Bonds