6. Банк Японии, наблюдая обвал йены и рост цен на энергоносители, решил купировать инфляционные риски. В июне 2026 года ставка была повышена до 1% (какой ужас!). А еще японский ЦБ сократил объемы выкупа долгосрочных гособлигаций (то, что активно делали в период Абэ), то бишь рынок понял, что крупнейший покупатель долга больше не такой уж и покупатель. При этом правительство страны представило масштабную долгосрочную стратегию, где в т.ч. декларировался отказ от цели по сокращению дефицита бюджета. В перспективе — это говорит о новых масштабных займах. Все это напугало дедов инвесторов в японский госдолг, который за предшествующие годы разбух почти до 260% ВВП. В итоге ставки по 10-летним облигациям стали активно расти, достигнув 30-летних максимумов. Короче, занимать Японии готовы, но под более высокие проценты, которые включают премию за риск.

7. Для Японии это создает проблему стоимости обслуживания долга, которое уже поглощает чуть ли не четверть бюджета страны. А что для США и других развитых стран? Япония — крупнейший в мире чистый кредитор (займы Японии другим странам больше, чем займы других стран Японии). Такая доходность японских долгосрочных облигаций приводит к тому, что местным пенсионным фондам, страховым компаниям и прочему финансовому крупняку стало более выгодно продавать активы других стран и возвращаться в родную гавань. Но масштабные продажи гособлигаций развитых стран увеличивают их доходность. Американскому Минфину приходится занимать дороже... А вы госдолг США -то видели? Думайте.

8. Но и это еще не все. Минфин Японии пытается укрепить йену путем интервенций. Но для этого нужно продавать долларовые резервы, а они часто в чем? Правильно, в гособлигациях США. И это еще сильнее давит на ставки американских долговых бумаг. А еще всякие там хедж-фонды США раньше занимали йены под нулевые проценты, конвертировали их в доллары и вкладывали в более рискованные активы. Рост японских ставок может увеличить стоимость обслуживания этих займов и укрепить йену так, что это приведет к распродаже уже акций, золота и всего такого. Привет, повышенная волатильность и риск рыночной паники! Ну и для реального сектора займы становятся дороже, что снижает оценку их будущих доходов (в т.ч. технологических компаний). А такое — плохо для капитализации.

Короче: жить страшно, жить сложно, рисков много, и, как говорил забытый классик, все переплетено.

Что вам до этого?

Зависит от того, кем вы являетесь. Вероятнее всего мой читатель столкнется с чередой тревожных новостей. Потом все нормализуется. И наступит время для новой угрозы и новых тревог.