Вашингтон перешёл в фазу ручного управления: йена потянула ко дну рынок госдолга США

Первая с 2011 года совместная валютная интервенция США и Японии показала, что проблемы Токио стали прямой угрозой для американского бюджета. Обвал иены до 164 за доллар заставил Федеральный резервный банк Нью-Йорка выйти на рынок, чтобы выкупать японскую валюту и сбить ажиотажный спрос.

Реальная причина вмешательства — не союзническая солидарность, а защита долговой архитектуры Штатов. Япония с портфелем Treasuries на $1,14 трлн остаётся ключевым кредитором. Когда Банк Японии для поддержки курса начал сбрасывать американские бумаги, их стоимость рухнула, а доходность взлетела с 3,94% до 4,68%. При госдолге под $40 трлн такие качели добавляют десятки миллиардов расходов на обслуживание долга.

Чтобы прекратить порочный круг, ФРС задействовала тайный козырь. Через механизм FIMA Repo Facility японцам дают доллары под залог облигаций, избавляя от необходимости продавать их на открытом рынке. Токио получает ликвидность, а Минфин США сохраняет спрос на свои бумаги и сдерживает рост ставок. Система сломалась локально, но заливать пожар пришлось вручную.

Явная канцелярия
Всё тайное становится явным в Vk и Ok

Не пропускайте важное — подписывайтесь на нас в Максе