🏦 Strategy осталась без денег на покупку биткоина

Strategy (бывшая MicroStrategy) — крупнейшая публичная компания-держатель биткоина, на её балансе больше 840 000 BTC.

Несколько лет она работала по одной схеме: выпускала новые акции, на вырученные деньги покупала биткоин, и так по кругу.

Почему схема вообще работала

Инвесторы готовы были платить за акцию Strategy больше, чем стоил приходящийся на неё биткоин. Компания продавала дорогие акции, покупала на эти деньги BTC, и каждая такая сделка делала её ещё богаче в пересчёте на одну акцию.

Что изменилось

Впервые за годы акции Strategy стоят дешевле, чем биткоин в её резервах, дисконт около 18%.

Теперь выпуск новых акций не приносит компании прибыль, а наоборот размывает доли текущих акционеров. Главный источник денег на покупку BTC пересох.

При этом обязательства никуда не делись: только по привилегированным акциям Strategy должна платить около $1 млрд дивидендов в год. А её основатель Майкл Сэйлор публично обещал никогда не продавать биткоин.

Для рынка это важно, потому что Strategy годами была одним из крупнейших постоянных покупателей биткоина, а теперь этот покупатель остановился.

Это конец Strategy или просто просадка?
👍 — Сэйлор и не такое переживал
👎 — карточный домик сложился
🌚 — Сэйлор уже пишет твит «всё по плану»

@easymarketcrypto