Евразийский транспортный каркас в цифрах: $345 млрд в 402 проектах

ЕАБР обновил Обсерваторию транспортных проектов — цифровую платформу, которая собирает и систематизирует данные о развитии транспортных коридоров в 13 странах Евразии: от проектной документации до ввода объектов в эксплуатацию.

Новые цифры — впечатляют:

402 проекта на $345 млрд
За год — +70 новых проектов
Почти $150 млрд — в железные дороги
Центральная Азия — $72 млрд в 114 проектах
🇨🇳 Китай наращивает присутствие: уже $7 млрд в транспортных проектах региона

Россия остается ключевым игроком — $225 млрд инвестиций, 8 из 10 крупнейших проектов — в России.

Частный бизнес тоже активно заходит: 123 проекта с участием частного капитала, почти половина — в логистике и складах.

Евразийский транспортный каркас становится реальностью. И это меняет экономику региона

________

Подробности — в новом докладе ЕАБР
📌 Интерактивная карта проектов также доступна на сайте

Еженедельный макрообзор ЕАБР

В Беларуси ускорился рост экономики. В январе-июне 2026 г. ВВП увеличился на 1,5% г/г после 1,0% г/г в январе-мае. Внутренний спрос оказывает поддержку экономической активности. Рост розничного товарооборота ускорился до 7,6% г/г после 7,1% г/г. Инвестиции в основной капитал увеличились на 4,1% г/г после 1,5% г/г. Восстановлению инвестиционной активности способствовало возвращение капитального строительства к положительной динамике.

Краткосрочный экономический индикатор Казахстана вырос на 5,1% г/г в январе–июне 2026 г. после 4,3% г/г по итогам января–мая. Ускорение отражает расширение активности в базовых отраслях экономики. Самые высокие темпы роста зафиксированы в строительстве (+15,2% г/г), транспорте и складировании (+7,1% г/г), а также в торговле (+5,7% г/г). Инвестиции в основной капитал выросли на 9,6%. Наиболее заметное увеличение отмечено в сфере обрабатывающей промышленности (+33,3%), сельского хозяйства (+24,6%) и транспорта (+11,6%). Считаем, что высокая экономическая и инвестиционная активность продолжит способствовать росту ВВП Казахстана на 5,5% по итогам 2026 г.

ВВП Кыргызской Республики увеличился на 11,9% г/г в январе-июне 2026 г. Ключевую роль сыграли строительный сектор с вкладом 4,2 п.п и обрабатывающие производства (2,0 п.п.) Объем жилищного строительства увеличился на 38,4% г/г, стимулируемый реализацией программы «Мой Дом». Рост промышленного сектора во многом связан с увеличением выпуска основных металлов (+11,9% г/г). Дополнительную поддержку экономике оказывает высокий внутренний спрос: инвестиции выросли на 64,3% г/г, розничная торговля – на 13,5% г/г. Прогнозируем рост ВВП на уровне 10,2% в 2026 г.

Инфляция в России составила 6,0% г/г в июне2026 г. после 5,3% г/г в мае. Рост цен на продовольственные товары повысился до 3,4% г/гпосле 2,9% г/г месяцем ранее. Основным фактором стало менее выраженное снижение цен на плодоовощную продукцию: на 4,9% г/г после снижения на 10,4% г/г в мае. Инфляция в сегменте непродовольственных товаров ускорилась до 5,3% г/г после 4,2% г/г, главным образом из-за подорожания моторного топлива. Июньское ускорение инфляции во многом связано с временными факторами: базовая инфляция осталась около 5,0% г/г. Увеличение топливных и логистических издержек может оказывать дополнительное ценовое давление в июле и августе. По мере стабилизации топливного рынка инфляция, по нашей оценке, вернется к траектории постепенного снижения к цели.

Переводы в Таджикистан увеличились на 5,2% г/г по итогам первого квартала 2026 г. после роста на 62% г/г в четвертом квартале 2025 г. Несмотря на замедление динамики, объем поступающих в страну личных трансфертов остается близким к рекордному уровню. Ожидаем, что приток денежных переводов продолжит дополнительно поддерживать внутренний спрос. С учетом этого и других факторов, прогнозируем расширение ВВП Таджикистана на 8,3% в 2026 г.

@eabr_bank

Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 14-26

Инфраструктурная повестка Евразийского региона в этот раз сфокусирована на развитии ИИ-инфраструктуры, энергетики, газопереработки и добывающих отраслей. Ключевые направления – дата-центры, расширение генерации и газотранспортной системы, финансирование горно-металлургических проектов и модернизация водной и транспортной инфраструктуры.

В рамках проекта «Долина ЦОДов» Правительство Казахстана, Firebird и NVIDIA объявили о соглашениях на 10 млрд долл. Первая очередь дата-центра мощностью 125 МВт и стоимостью около 5 млрд долл. должна быть запущена в 2027 г.; Firebird обеспечит до 100 тыс. графических процессоров, а АО «Казахтелеком» может направить около 1 млрд долл. на здания, охлаждение и связь. В Курчатове началось строительство угольной КЭС мощностью 700 МВт и стоимостью около 1,6 млрд долл., входящей в программу ввода и модернизации 7,8 ГВт генерации.

Казахстан ускоряет расширение газовой инфраструктуры. Готовность ГПЗ на Кашагане мощностью 1 млрд куб. м достигла 61,4%, завершение строительно-монтажных работ намечено до конца 2026 г. В Жанаозене новый ГПЗ мощностью 900 млн куб. м заменит предприятие 1973 г. постройки. QazaqGaz также привлекает 500 млн долл. на вторую нитку газопровода Бейнеу — Бозой — Шымкент мощностью 10 млрд куб. м на первом этапе и 15 млрд куб. м к 2029 г. До 2035 г. планируется освоить 30 участков недр, увеличить производство товарного газа с 27,4 до 35,5 млрд куб. м и повысить газификацию страны до 80%.

Масштабные инвестиции продолжаются в нефтехимии, металлургии и добыче сырья. В России готовность комплекса ДГП-2 на «ЗапСибНефтехиме» достигла 89%: после запуска в 2027 г. он будет выпускать дополнительно 570 тыс. т полипропилена в год. ЕБРР и банковский синдикат предоставят Solidcore Resources 600 млн долл. на комплекс «Ертис» стоимостью 978 млн долл. в Павлодарской области. «Богатырь Комир» инвестирует 360 млрд тенге в рост добычи угля до 56,5 млн т к 2032 г., а ЕАБР открыл кредитную линию на 120 млн долл. для расширения Зангезурского комбината в Армении.

Транспортная и коммунальная инфраструктура развивается сразу в нескольких странах. Парк КТЖ с начала 2026 г. пополнился 134 локомотивами Alstom, Wabtec и CRRC. В Ташкентской области планируется создание трех логистических центров стоимостью 900 млн долл., связанных с будущей ж/д Китай — Кыргызстан — Узбекистан. В России программа льготного лизинга предусматривает строительство около 30 гражданских судов при финансировании свыше 44 млрд руб. ЕБРР и GCF запускают программу на 160 млн евро для модернизации водоснабжения, водоотведения и ирригации в Кыргызстане и Таджикистане, а Казахстан и Узбекистан создают механизм совместного управления трансграничными водами.

Важным трендом остается рост химической промышленности Центральной Азии. В Казахстане производство химической продукции в январе — апреле 2026 г. увеличилось на 18,4% г/г; до 2035 г. планируется реализовать 49 проектов на 10 млрд долл., включая Silleno, KazAzot PRIME и комплекс «ЕвроХима». В Узбекистане готовится более 350 проектов на 17 млрд долл. в производстве удобрений, полимеров и продукции глубокой переработки. В России выпуск снизился на фоне высокой базы, однако к 2030 г. предусмотрен запуск не менее 150 производств, формирование 23 технологических цепочек и освоение свыше 700 химических продуктов.

____

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР
@eabr_Bank

Прогнозируем ускорение роста экономики Узбекистана в 2026 г.

Главный импульс будет идти от инвестиций, промышленности и строительства. Дополнительную поддержку окажут рост доходов населения, денежные переводы и инфраструктурные расходы по программе «Новый Узбекистан».

Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2026 г.:

7,9% рост ВВП на фоне:
• высокой инвестиционной активности;
• сильной динамики строительства;
• расширения внутреннего спроса;
• инвестиционной политики Правительства;
• повышенных цен на золото.

Постепенное замедление инфляции к целевому уровню Центрального банка Республики Узбекистан - 5% на фоне:
• высоких процентных ставок;
• стабильного курса сума;
• повышенных мировых цен на нефть и продовольствие;
• высокого внутреннего спроса.

≈ 13,5% основная ставка на конец 2026 г.:
Постепенное снижение ставки при устойчивом замедлении инфляции и снижении инфляционных ожиданий.

12 200 сумов за доллар среднегодовой курс на фоне:
• притока иностранных инвестиций;
• высоких объемов денежных переводов;
• повышенных цен на золото;
• роста спроса на импорт.

___________

Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка

@eabr_bank

Прогнозируем сохранение высоких темпов роста экономики Таджикистана в 2026 г.

Экономику продолжат поддерживать потребительский спрос, инвестиции и крупные энергетические проекты. Дополнительную устойчивость обеспечат повышенные цены на золото и денежные переводы.

Ключевые прогнозы ЕАБР на 2026 г.:

8,3% рост ВВП в условиях:
• сильного потребительского спроса;
• высокой инвестиционной активности;
• строительства Рогунской ГЭС;
• модернизации Нурекской ГЭС;
• повышенных цен на золото.

4,7% инфляция останется в пределах целевого интервала НБТ 5±2% на фоне:
• роста мировых цен на энергоресурсы и продовольствие;
• cильного внутреннего спроса;
• устойчивого курса сомони.

≈ 7,5% ставка рефинансирования на конец 2026 г.:
Повышение ставки поможет ограничить внешние проинфляционные риски.

9,5 сомони за доллар среднегодовой курс на фоне:
• повышенных цен на золото;
• высокого объема денежных переводов;
• роста спроса на импорт.
_________
Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка

@eabr_bank

Прогнозируем ускорение роста экономики России во втором полугодии 2026 г.

Повышенные цены на нефть поддержат экономику за счет увеличения экспортной выручки. Продолжение цикла снижения ключевой ставки сформирует условия для восстановления роста инвестиций.

Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2026 г.:

1% рост ВВП на фоне:
• повышенных цен на нефть и сырье;
• роста обрабатывающего сектора;
• бюджетного импульса;
• дальнейшего снижения ключевой ставки;
• адаптации к повышению налогов.

5,3% инфляция продолжит замедляться в условиях:
• сохранения жестких денежно-кредитных условий;
• крепкого курса рубля;
• индексации тарифов, увеличения налогов и сборов;
• повышенных инфляционных ожиданий.

≈ 12% ключевая ставка на конец 2026 г.
в рамках продолжения цикла снижения ключевой ставки.

76 рублей за доллар среднегодовой курс на фоне:
• повышенных цен на нефть;
• дальнейшего снижения ключевой ставки;
• восстановления роста спроса на импорт.
_________
Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка

@eabr_bank

Еженедельный макрообзор ЕАБР

Инфляция в Беларуси замедлилась до самого низкого уровня с октября 2023 г. и составила 4,3% г/г в июне 2026 г. после 4,8% г/г в мае. Основной вклад внесло снижение инфляции на продовольственные товары до 3,4% г/г с 4,9% г/г месяцем ранее. Этому способствовало удешевление плодоовощной продукции на 11,5% г/г после 7,8% г/г в мае. Снижение цен на отдельные категории товаров частично связано с укреплением белорусского рубля на 6,1% г/г в июне. Темпы роста цен на непродовольственные товары практически не изменились и составили 2,1% г/г в июне. В то же время инфляция в сфере услуг повысилась до 8,8% г/г после 8,5% г/г в мае на фоне сохраняющегося высокого роста заработной платы (+7,1% г/г в январе–мае 2026 г.). В этих условиях базовая инфляция замедлилась до 4,8% г/г в июне после 5,3% г/г в мае, что указывает на устойчивость дезинфляционных процессов. Ожидаем, что по итогам 2026 г. инфляция останется ниже предельного параметра 7%.

Инфляция в Казахстане составила 10,3% г/г в июне 2026 г. после 10,4% г/г в мае. Замедление годового показателя обеспечила динамика продовольственных товаров: рост цен в этом сегменте снизился до 10,4% г/г после 10,7% г/г месяцем ранее. На этом фоне непродовольственная инфляция сохранилась на уровне 11,7% г/г, а цены на услуги выросли на 9,0% г/г после 8,7% г/г. Полагаем, что повышенные процентные ставки продолжат способствовать сдерживанию инфляционного давления. Прогнозируем дальнейшее снижение инфляции до 9,7% г/г к концу 2026 г.

Дефицит федерального бюджета России в январе–июне 2026 г. составил 5,7 трлн руб., или 2,5% ВВП, по сравнению с 3,4 трлн руб. (1,6% ВВП) годом ранее, однако бюджетная ситуация постепенно улучшается. Доходы выросли на 5,8% г/г. Восстановление цен на нефть с марта поддержало нефтегазовые доходы (+6% г/г во II квартале), но компенсировать слабое начало года не смогло: по итогам полугодия они сократились на 22,7% г/г. При этом ненефтегазовые доходы уверенно растут: +16,3% г/г, что выше заложенного в бюджете ориентира (8,9%). Расходы увеличились на 16,1% г/г, главным образом из-за увеличения государственных закупок на 47,4% г/г, что продолжает оказывать давление на размер бюджетного дефицита. Ожидаем, что дальнейший рост ненефтегазовых доходов и эффект более благоприятной ценовой конъюнктуры на нефтяном рынке будут способствовать сокращению дефицита во втором полугодии 2026 г.

Инфляция в Узбекистане составила 6,4% г/г по итогам июня 2026 г. после 5,5% г/г в мае. Рост показателя объясняется плановым повышением тарифов ЖКХ с начала прошлого месяца, а также увеличением цен на различные виды топлива. Согласно нашему прогнозу, инфляция возобновит снижение во второй половине 2026 г. и в 2027-2028 гг. постепенно приблизится к целевому уровню Центрального банка Республики Узбекистан – 5%.

@eabr_bank

Экономика Кыргызской Республики сохранит лидерство в регионе по темпам роста в 2026 г.

Такая динамика будет сформирована за счет наращивания инвестиций в промышленность и энергетику, а также в жилищное строительство.

Ключевые прогнозы ЕАБР на 2026 г.:

10,2% рост ВВП за счет:
• реализации программы государственных инвестиций;
• развития инфраструктуры;
• роста жилищного строительства (программа «Мой Дом»);
• устойчивого потребительского спроса (рост заработных плат).

11,5% повышение инфляции будет связано с:
• усилением ценового давления на мировых товарно-сырьевых рынках;
• сильным внутренним спросом;
• повышением акцизов и тарифов на ЖКУ.

12,0% сохранение учетной ставки до конца 2026 г.
ожидаем повышения межбанковской процентной ставки BIR до уровней, близких к учетной ставке. Это будет способствовать закреплению тренда на снижение инфляции.

88 сомов за доллар среднегодовой курс на фоне:
• роста импорта;
• высоких мировых цен на золото;
• сглаживания колебаний курса НБКР;
• повышения межбанковской процентной ставки BIR.
_________
Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка

@eabr_bank

ЕАБР собрал 700+ делегатов из 44 стран. Что решили на форуме в Алматы?

25–26 июня прошло Годовое собрание и Бизнес-форум ЕАБР «Евразия 2030+: инвестиции, рост и новые возможности». Мероприятие собрало 700+ делегатов из 44 стран, включая Китай и ОАЭ.

Главные цифры:
🔹 16 тематических сессий
🔹 16 подписаний
🔹 Рекордные $2,6 млрд инвестиций в 2025 году
🔹 Зеленый портфель достиг $1 млрд

Утверждена новая стратегия на 2027–2031 годы с фокусом на логистику, промышленность и привлечение капитала.

Среди ключевых соглашений — проекты с AAOIFI, ЮНФПА, ЮНИДО, а также финансирование Зангезурского комбината в Армении и склада класса А+ в Алматы.

В полной версии релиза на сайте — все ссылки на сессии и подписания форума

Экономика Казахстана сохранит устойчивый рост на 5,5% в 2026 г.

Расширение экономики поддержат инвестиционные проекты в рамках государственной промышленной политики и реализации Национального инфраструктурного плана, а также повышенный уровень цен на нефть.

Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2026 г.:

5,5% рост ВВП при поддержке:
• запуска 200 инвестиционных проектов в рамках государственной промышленной политики;
• реализации Национального инфраструктурного плана;
• повышенных цен на нефть;
• снижения базовой ставки НБ РК.

9,7% инфляция на конец 2026 г., снижению которой будут способствовать:
• повышенные процентные ставки;
• крепкий курс тенге;
• ограничение роста регулируемых цен.

≈16% базовая ставка на конец 2026 г.
пространство для дальнейшего снижения базовой ставки будет зависеть от устойчивости замедления инфляции и инфляционных ожиданий.

490 тенге за доллар среднегодовой курс в 2026 г. Поддержку курсу окажут:
• высокая доходность инструментов в тенге;
• повышенные цены на нефть;
• приток средств нерезидентов в государственные ценные бумаги.

_________
Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка

@eabr_bank

Ускорение темпов роста ВВП Беларуси во втором полугодии 2026 г.

Потребительская и инвестиционная активность поддержат расширение внутреннего спроса. Дополнительную поддержку экономике окажет рост экспортных поступлений за счет благоприятной ценовой конъюнктуры и увеличения экспорта услуг.

Ключевые прогнозы ЕАБР на 2026 г.:

1,3% рост ВВП в условиях:
• роста реальных заработных плат;
• мер Правительства и НБ РБ по стимулированию инвестиций;
• динамичного развития ИТ-сектора;
• увеличения притока туристов.

5,8% инфляция с дальнейшим замедлением на фоне:
• повышения мировых цен на продовольствие и перевозки;
• роста заработных плат;
• сохранения стабильного курса белорусского рубля;
• замедления инфляции в основном торговом партнере – России;
• административного регулирования цен.

≈ 9,25% ставка рефинансирования на конец 2026 г.
Для поддержания экономического роста и стабилизации инфляции.

3 белорусских рубля за доллар среднегодовой курс в условиях:
• увеличения импорта;
• роста цен на экспортируемые товары;
• расширения экспорта услуг;
• сохранения чистого предложения валюты на внутреннем рынке.
_________
Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка

@eabr_bank