Июльское торможение инфляции с 6,02% до 5,98% оказалось обычным статистическим миражом. Центробанк не скрывает, что радоваться пока нечему, ведь эту красивую цифру экономика просто взяла в долг у осени. Секрет фокуса кроется в переносе индексации коммунальных тарифов с июля на октябрь. Прошлогодний скачок сумм в квитанциях вышел из базы расчета, что автоматически скинуло с годового показателя 0,77 процентных пункта. Но даже эту техническую скидку тут же съели дорожающие бензин, мясо и овощи.

Настоящий счет за тарифную отсрочку прилетит в середине осени. В инфляцию неизбежно вернутся отложенные доли процента по коммуналке — ориентировочно 0,6%, если профильные ведомства решат проиндексировать услуги скромнее прошлогоднего. К этому моменту по всем логистическим цепочкам расползется эффект от летнего удорожания топлива, слабеющего рубля и традиционной сентябрьской потребительской лихорадки. Регулятор уже прямо отмечает, как стоимость дизеля уверенно перетекает в ценники на полках магазинов по самому широкому кругу товаров.

Октябрьское заседание Центробанка обещает пройти в крайне напряженной атмосфере. Заявленный прогноз по инфляции в диапазоне 6-7% теперь выглядит не как реалистичный сценарий, а как весьма оптимистичная нижняя граница. Искусственно замаскированный перенос тарифов лишь оттянул неизбежное, поэтому регулятору придется отвечать на этот разогнанный маховик цен. Ждать поблажек и дешевых денег в таких условиях бессмысленно, жесткая политика ведомства получит вполне осязаемое продолжение.