Реалии российских накоплений: общественная тревожность как макроэкономический фактор
 
Четыре года войны накладывают отпечаток не только на психологию или мировоззрение россиян. Они отражаются в изменении их финансового поведения. Если раньше в России традиционно было принято откладывать деньги на покупки (целевые сбережения), то сейчас все больше накоплений делается «на черный день» (предостерегательные сбережения). Такой вот признак общей тревожности общества.
 
В начале апреля ЦБ впервые опубликовал данные о норме сбережений россиян — показателе, который отражает, какую часть доходов домашние хозяйства направляют на сбережения. Отсюда нам известно, что пик целевых сбережений в РФ пришелся на 2020 год. Из-за вынужденно отложенных трат, вызванных коронавирусом, объем этого типа сбережений за год вырос с 3,8% годом ранее до 7,5% от располагаемого дохода. Ситуация изменилась после начала спецоперации на Украине — с того времени предостерегательные сбережения вытесняют целевые. Например, в 2022 году доля целевых сбережений в общем объеме составила 36,7%, а предостерегательных — 42,4%. В общем объеме располагаемых доходов предостерегательные сбережения в 2022-2023 годах держались на уровне 6,5%, а целевые — 4,4-5,6%. В 2024 году доля сбережений на черный день также составила 6,5% от доходов россиян, хотя и заметно выросла доля целевых накоплений — до 7,85%. В 2025 году предупредительная компонента также занимает «существенную долю сбережений», указывают авторы работы. По данным Forbes, сегодня 38,2% от российских заначек сделаны именно в расчете на возникновение чрезвычайных обстоятельств.
 
Тем временем, согласно данным ФОМ, в российском обществе усиливаются пессимистические ожидания относительно ближайшего будущего. По итогам опроса, проведенного в конце апреля, 21% респондентов сообщили о негативных ожиданиях на ближайшие полгода — на 4 п.п. больше, чем в марте. По сравнению с апрелем 2025 года доля таких ответов увеличилась почти вдвое — с 11% до 21%. Одновременно с 35% до 40% выросло число граждан, ожидающих сохранения текущего положения без улучшений и ухудшений. Доля оптимистично настроенных респондентов сократилась с 28% до 21%.
 
То есть россияне соотносят свою экономическую активность с собственными пессимистическими ожиданиями. Тем более, многолетние эксперименты власти над народом и историческая память привели к тому, что в период глобальных экономических кризисов у россиян наблюдается рост склонности к накоплению.
 
При этом тревожность общества сказывается на функционировании экономики в общегосударственном масштабе. Экономисты ЦБ Ксения Кулькова и Александр Вавилов, в своем исследовании, опубликованном в журнале «Вопросы экономики», считают, что высокая доля таких сбережений может снижать инвестиционный потенциал и сдерживать экономический рост, поскольку речь идет о «неработающих» деньгах. Дело в том, что предупредительные сбережения не попадают на рынки капитала, а их трансформация в банковские кредиты бизнесу — ограниченная и малоэффективная.
 
В Центробанке прекрасно понимают проблему и явно хотели бы «прибрать» эти средства к рукам. Поэтому регулятор последовательно продвигает идеи, которые позволяют направить сбережения населения в «нужное» русло: долгосрочные инструменты, облигации, депозиты с ограничениями и другие механизмы. Однако россияне все чаще предпочитают держать такие «подушки безопасности» дома — в наличных, в сейфах или «под матрасом». Главная причина — глубокое недоверие и страх возможной заморозки счетов, блокировки карт или новых «обязательных» инструментов вроде безотзывных сертификатов. Люди готовы жертвовать доходностью и терпеть инфляцию, лишь бы сохранить быстрый доступ к деньгам и избежать риска, что в один момент государство или банк «заморозит» накопленное. Тем более, что банковские вклады остаются последним незадействованным до этого времени ресурсом для погашения бюджетного дефицита. Но надолго ли?

БелНовости в Х / Инстаграм