Бизнес демонстрирует отрицательный доход

Операционная компания сети «Магнит» (АО «Тандер») впервые за 20 лет закончила год с чистым убытком 22,5 млрд рублей. Выручка выросла на 13% - до 3 трлн, но процентные расходы взлетели на 74%, съев всю прибыль. Ситуация показательная: вслед за нефтяниками и металлургами в минус уходит массовый сектор, который всегда считался «стабильным». Также Росстат зафиксировал падение прибыли российских компаний почти на 30% в январе. Доля убыточных организаций выросла до 38% по стране. А в Карелии уже сложилась аномальная ситуация: убыточных предприятий больше, чем прибыльных (52,7% против 47,3%).

Даже гиганты несут чистый убыток

«Магнит» является крупным игроком - 32 тысячи точек, 72 региона, выручка больше ВВП некоторых стран. Если такой механизм дает сбой, дело не в менеджменте. «Тандер» объясняет убыток ростом капвложений и обслуживанием долга. Но проблема глубже: при высокой ключевой ставке любая инвестиционная программа превращается в минус. Компания не справилась с положением вещей - чтобы расти, нужно вкладывать, но каждый рубль займов сейчас убивает прибыль. Маржа сжалась до 1,7-1,9%, и при таком раскладе даже операционная эффективность не спасает.

На фоне этого отчитывается Росстат: в январе сальдированная прибыль российских компаний рухнула до 2 трлн рублей (минимум с мая прошлого года). Доля убыточных организаций упала с 67,1% до 62% прибыльных - то есть почти 40% бизнеса в стране уже работает в минус. При этом совокупная прибыль доходных компаний рухнула на 16,6%, а убытки нерентабельных выросли на 16,1%. Дыра расширяется с двух сторон. Вслед за ретейлом в зону убытков уже зашли Лукойл, Северсталь, Русал - системообразующие гиганты из разных секторов. Ставка ЦБ режет всех одинаково.

Но есть и уровень глубже - региональный. Карелия уже перешла точку невозврата: там доля убыточных организаций впервые превысила прибыльные - 52,7% против 47,3%. Это не статистическая погрешность. В обрабатывающих производствах убыточны 70,3% компаний, в добыче - 73,3%, в транспорте - 75%, в общепите - 85,7%. То есть ключевые для региона сектора просто перестали генерировать прибыль. Карелия - первый звонок. При текущей ставке и сжатии спроса вслед за ней потянутся другие регионы с похожей структурой экономики.

Убыток «Магнита» - это вершина. Данные Росстата - это средний слой. Карелия - это дно, куда движется вся экономика страны. Проблема не в одной сети, не в одном регионе и даже не в ставке как таковой. Проблема в том, что при текущей модели экономики - дорогие кредиты, падающая маржа, сжимающийся спрос - работать в плюс становится роскошью. Сначала в минус уходят гиганты, потом статистика фиксирует обвал по всей стране, а затем целые регионы перестают быть прибыльными. Это один сценарий в трех масштабах.

Разумная Россия 2.0 | Наш сайт