🤔Инвесторы играют с рисками?

Эксперты обратили внимание на рост вкладов в облигации из займов, которые сейчас строятся на потребительских кредитах. Рынок таких активов в РФ за 2025 год подскочил в пять раз — до 229 млрд, а в 2026-м может увеличиться еще в четыре раза. Причем треть покупателей представлена частными инвесторами. Именно такие инструменты пользовались большим спросом в период развития глобального финансового кризиса 2008 года.

С одной стороны, вкладываясь в старшие транши таких облигаций, частный инвестор получает высокий кредитный рейтинг и защиту от первых убытков. Однако эта система не абсолютна. Главный риск — снижение качества кредитов в пуле. Доля проблемных долгов по потребительским займам в портфелях российских банков выросла с 9% в начале 2025 года до 13,1% к апрелю 2026-го. А общий объем безнадежных задолженностей населения подскочил на 33%, до 2,4 трлн рублей.

Ранее эксперты также оценивали, что до 25% всех обращающихся облигаций могут быть под угрозой дефолта. Но трястись из-за рисков «возвращения» кризиса 2008 года не стоит. В России иная архитектура. В США банки выдавали рискованные кредиты, «упаковывали» их и полностью продавали, снимая с себя все угрозы. В РФ же банк-инициатор обязан оставить у себя самый рисковый «младший» транш. К тому же в основе кризиса 2008 года лежали субстандартные ипотечные кредиты.

В России секьюритизируются в основном необеспеченные потребкредиты, выданные по более консервативным стандартам. Да и ЦБ в нашей стране активно следит за происходящим, активно используя макропруденциальные надбавки по вложениям в такие бумаги, чтобы охладить рынок.

@cashruss

Русские деньги теперь в MAX