💰Наличка разворачивает тренды

В новом докладе Банка России о денежных агрегатах и кредите зафиксировано, что снижение доли купюр в экономике прекратилось. Динамика показателя изменилась — наличные стали расти быстрее. Так, по оценке аналитика Газпромбанка Сусина, только с начала апреля масштаб перехода экономики в физический эквивалент составил около 0,5 трлн руб. Причины происходящего мы подробно разбирали ранее.

Меняющийся тренд выводит в плоскость обсуждения другие вопросы — увеличение структурного дефицита ликвидности до 1,55 трлн рублей и снижение ресурсной базы банков. Когда население и бизнес переводят деньги в наличные формы, это уменьшает объем средств, которые финорганизации могут использовать для кредитования, привлечения депозитов или других операций.

К тому же на ситуацию могут влиять рост обязательных резервов, которые банки обязаны держать в ЦБ, а также операции «зеркалирования» средств ФНБ. В совокупности это создает структурный дефицит денег, который финорганизации вынуждены компенсировать за счет заимствований у ЦБ. А доля фондирования к апрелю уже выросла до 5 трлн рублей. Эксперты считают, что показатель может подскочить до 6,5–7,5 трлн к концу года.

Присутствуют риски, что в таких условиях ставки денежного рынка поднимутся выше ключевой. Пора бы некоторым представителям прислушаться к словам президента о том, что массовые блокировки и запреты развитию экономики мало способствуют.

@cashruss

Русские деньги теперь в MAX