Госдолг и демократия

Когда мы обсуждаем долги стран, часто на слуху оказываются развитые экономики, вроде Японии, США или Италии, которым, наоборот, должно быть легче финансировать расходы.

На самом деле это не случайность. Одна из причин кроется в демократии, которая создает стимулы для накопления долга. Механизм был описан еще в 1987 году Альберто Алесиной и Гвидо Табеллини в их теоретической модели.

Действующая власть использует долг, чтобы ограничить свободу действий своих политических оппонентов в будущем. Если партия у власти знает, что с высокой вероятностью проиграет следующие выборы (а так бывает при сменяемости власти), у нее возникают стимулы накопить долг. Партия тратит заемные деньги на свои приоритеты (свой электорат) прямо сейчас. А будущее правительство (конкуренты) будет вынуждено использовать бюджетные доходы не на свои реформы, а на обслуживание унаследованного долга.

Это буквально рациональное поведение. Вот сейчас у власти в США Трамп и республиканцы. Они искренне убеждены, что социальные госпрограммы — это зло, а низкие налоги — благо. Трамп точно знает, что он не будет следующим президентом.

Можно сейчас в счет долга делать благо, создавая простор для частного сектора с помощью низких налогов. Его электорат будет благодарен. А потом при следующем президенте придется отдавать долги за Трампа. Если это будет демократ, не будет больше никаких субсидий на медстраховки, не будет расходов на климатическую и инклюзивную политику, потому что все деньги будут уходить на выплаты долгов.

💭Если вы действительно верите, что именно ваша политика самая верная (Трамп точно верит), то это правильная политика по отбору ресурсов у ваших глупых оппонентов из будущего. Страну, можно сказать, спасаете от всякой дурости.

Ну вот, власть сменяется, приходит новый политик. И, как думаете, он будет рассуждать? Да, точно так же. Он будет еще сильнее наращивать долг за себя и за прошлого политика, потому что его стимулы устроены так же.

В итоге бремя реформ копится, непопулярные решения по повышению налогов никто не принимает. Все это продолжается и продолжается, что ведет к накоплению все большего долга. Пока однажды кто-то не отважится решить проблему или не случится кризис.

Можно ли что-то сделать?

Да, например ввести фискальное правило, которое будет ограничивать политиков. Например, так поступила Германия, ограничив структурный дефицит в 0,35% ВВП, начиная с 2011 года. Правило записали в Конституцию. Благодаря ему госдолг снизился с 81% ВВП в 2010 году до 59% ВВП непосредственно перед пандемией.

Но у большинства стран таких правил нет. Да и в Германии его смягчили в последние годы.

#США

Подписывайтесь на bitkogan в MAX