Новое размещение АПРИ: почему оно может быть интересным

Региональный девелопер АПРИ планирует 31 марта провести сбор заявок на выпуск биржевых облигаций БО-002Р-14. И вот главные параметры предстоящего размещения:

Доходность ≈28,1% годовых
Срок: 5 лет
Рейтинг: ВВВ-.ru, прогноз «стабильный» от НКР и ВВВ-|ru|, прогноз «стабильный» от НРА

Компания в очередной раз выходит на облигационный рынок. На что пойдут средства?

Во-первых, пополнение оборотного капитала под потенциальный рост продаж.
Во-вторых, на первоначальные инвестиции в свои новые проекты в Кавказских Минеральных Водах и Ростовской области.

Почему выпуск выглядит интересным?

С точки зрения операционной деятельности у компании дела идут действительно неплохо — продолжается рост объема продаж. В феврале, например, продали 14,6 тыс.кв.м — это в 5 раз больше, чем в прошлом году. В деньгах это 2,3 млрд руб.

Далее — долговая нагрузка. Она находится на комфортном уровне. Показатель чистого долга к EBITDA без проектного финансирования находится на уровне 1,0х. Само проектное финансирование составляет 80% долга. То есть финансовая часть невелика. Большой плюс в том, что компания продолжает делеверидж, с начала года долг снизился уже на 2,1 млрд руб.

Поэтому вывод напрашивается однозначный — предстоящий выпуск можно рассматривать для своих стратегий: привлекательная доходность, комфортный уровень долга, неплохие результаты операционной деятельности. И, конечно, не стоит забывать про соблюдение долей: 2-3% вполне достаточно.

#рфр

�Подписывайтесь на bitkogan в MAX