Россияне стали откладывать вдвое меньше денег

За первые шесть месяцев этого года россияне стали откладывать вдвое меньше средств. Доля доходов, которая уходила на сбережения, сократилась до 4,4%, выяснили «Известия». Основная причина — в стремительном росте расходов: траты увеличились на 13,7%, а заработки — только на 7%. Рост цен, дорогие кредиты и снижение ставок по вкладам вынуждают людей больше тратить на повседневные покупки.

Проще говоря, мы на пороге неких глобальных изменений. То, что стали откладывать не 10%, а 4,4% доходов - не значит, что люди массово забирают деньги из банков. Общий объём вкладов продолжает расти, по той же публикации «Известий». Для экономики происходящее пока плюс. Потребительский спрос поддерживает торговлю, услуги и производство и не даёт экономике резко затормозить. На фоне слабого роста ВВП именно население сейчас становится одним из главных источников внутреннего спроса.

Но проблема в том, что это можно сделать один-два раза. Можно снизить долю сбережений с 10 до 4,4%, а потом с 4,4% до нуля. Но постоянно поддерживать потребление за счёт дальнейшего сокращения накоплений невозможно. Когда этот резерв закончится, расходы населения снова будут зависеть прежде всего от роста зарплат и доходов. Поэтому нынешние цифры —временная поддержка экономики за счёт уменьшения новых накоплений.

Есть и второй риск. Часть дополнительного спроса приходится на импорт. Значит, деньги поддерживают не только российское производство, но и закупки за рубежом. При одновременном ухудшении экспортных доходов это постепенно увеличивает давление на рубль, а слабый рубль снова разгоняет цены. Очередной сигнал того, что таргет инфляции опять достигнут не будет.

План ЦБ понятен. До конца 2026 года потребление продолжит поддерживать экономику и одновременно мешать быстрому снижению инфляции. Ставку ЦБ будет поэтому снижать медленно. А в 2027 году, когда эффект сокращения сбережений ослабнет, потребительский спрос может заметно затормозить.

Однако, если что-то пойдет не так, то мы получим слабый экономический рост, отсутствие сбережений, и высокую инфляцию разом.