Согласно прогнозу Минфина, в январе 2026 года федеральный бюджет недополучит нефтегазовых доходов почти на 232 млрд руб. Падение доходов стало продолжением тренда. Для компенсации выпадающих доходов Минфин активно использует Фонд национального благосостояния . В рамках бюджетного правила ведомство будет продавать иностранную валюту и золото. Общий объём этих продаж на период с 16 января по 5 февраля составит 192,1 млрд руб. Кроме того, для прямого покрытия недобора из ФНБ уже направлено 230 млрд руб. в бюджет.

Цена отсечения, с которой ФНБ начинает компенсировать недобор, с 2026 года установлена на уровне $59 за баррель нефти Urals, однако фактическая цена остается значительно ниже этой планки. Замминистра финансов Владимир Колычев подтверждает, что практика компенсаций продолжится, а их объемы будут напрямую зависеть от цен на нефть. При этом в Минфине пока не планируют менять ни структуру фонда (60% — юани, 40% — золото), ни сами правила, считая систему устойчивой.

Среди экспертов нарастает дискуссия о необходимости корректировки бюджетного правила, особенно в части снижения цены отсечения, если низкие котировки сохранятся в долгосрочной перспективе.

Сценарии того, на сколько хватит ликвидной «подушки» ФНБ, серьезно расходятся. Если нефть не подорожает, вопрос о пересмотре правила может станет неизбежным, считают эксперты.