Выбор Банка России на сегодняшнем заседании сводится к двум сценариям — оставить ставку на уровне 14% или снизить ее на 25 б.п., до 13,75%, считает главный экономист ВЭБ.РФ Александр Исаков. Базовым сценарием остается сохранение 14%, хотя вероятность шага до 13,75% он оценивает в 40–45%.

В пользу смягчения говорит структура инфляции: устойчивые показатели уже несколько кварталов находятся в диапазоне 4–5% SAAR, а реальная ставка заметно превышает нейтральный уровень. С другой стороны, ускорение годовой инфляции до 6,3% делает паузу вполне оправданной.

При этом текущая траектория ставки позволяет Банку России уложиться в собственный прогноз ее средней величины на 2026 г. даже без дополнительного снижения сейчас. Поэтому, если регулятор все же сохранит 14%, это не будет означать завершение цикла смягчения — скорее, речь идет о выборе подходящего момента для следующего шага.

Все эксперты здесь и в Макс