Когда ждать дивиденды от Газпрома

Последний раз компания делилась прибылью с инвесторами в 2022 году. Это были щедрые 51,03 рубля на акцию. Бумаги так и не закрыли дивидендный гэп.

Дивидендная политика предполагает выплату 50% скорректированной чистой прибыли, если чистый долг / EBITDA не выше 2,5х. На практике Газпром учитывает потребность в инвестициях и свободный денежный поток.

Наши аналитики разобрались, есть ли шанс на дивиденды в ближайшее время

2026 год: выплат не будет

За 2025 год Газпром заработал 1,3 трлн рублей, а чистый долг / EBITDA на конец года = 2,1х. Но свободный денежный поток составил всего 294 млрд рублей. Скорее всего, вместо скромных выплат акционерам Газпром предпочтёт контроль долговой нагрузки и инвестпрограмму.

2027 год: шансы есть

Доходы могут вырасти: топливо подорожало. А ещё Газпром намерен снизить капитальные затраты. Оба фактора поддержат свободный денежный поток, что делает выплаты более реальными.

Но возможности будут ограничены. У компании 6,7 трлн рублей общего долга, могут понадобиться деньги на «Силу Сибири — 2» и есть риск повышенных налогов. Пока рынок не закладывает дивиденды в цену акций Газпрома.

➡️ Акции Газпрома

Ждёте выплат?
❤️ — верю в лучшее
😢 — уже и не мечтаю

@alfa_investments