IN USA WE TRUST

Регулярно смотрю на то, что происходит с экономикой в США, т.к. это единственная страна, куда продолжаю инвестировать. Вчера вышла статья в Economist о том, что рост производительности труда в 2020-х выше 2000х и 2010х. То есть никакого застоя не смотря на высокую базу! Британия отстала на 20% примерно за 20 лет.

Самый неожиданный момент, на который я обратил внимание - рост эффективности за 10 лет сильно увеличился в секторах ВНЕ информационных технологий (там все было хорошо и раньше). Это аргумент, что "старые" компании в S&P 500 тоже "переобуваются" - менеджмент начинает разгонятся с новыми технологиями.

Если смотреть в целом, то за последние 5 лет производительность американской экономики растет на 2% в год - максимум за два десятилетия, против 1% в 2010-х.
Причины:
1. Технологии наконец дошли до "белых воротничков" -  крупнейший скачок производительности в профессиональных услугах и менеджменте, сотрудники освоили смартфоны, работу с данными и видеоконференции - продукты 2010-х.
2. Энергетический бум - сланцевая революция превратила США из импортера в экспортера энергии. Американцы платят за электричество вдвое меньше европейцев- это снижает издержки по всей экономике и добавляет конкурентоспособности.
3. Гибкость рынка труда - в отличие от Европы, в США во время COVID раздавали помощь деньгами, а не схемами удержания людей на старых рабочих местах. После снятия локдаунов люди охотнее переходили в более эффективные компании - те, кто первым возобновлял найм.
4. Американская экономика очень гибкая, быстрая и инновационная по меркам развитых стран - это делает ее особенно адаптивной в кризис. По простому - быстро увольняют и шевелятся ибо меритократия и прибыль важнее титулов, правил и status quo.

И это притом, что AI еще не добавил эффекта! Интересно будет через 5 лет на это посмотреть.

Андрей Анищенко in London