Российский фондовый рынок переживает один из самых затяжных периодов снижения за последние годы. Индекс Мосбиржи за три месяца опустился с района 2900 пунктов к отметке в 2000. Это означает не просто коррекцию, а падение более чем на треть. И закономерно возникает вопрос: что происходит и что может изменить ситуацию?

Главная причина нынешнего снижения — не дороговизна акций. Многие бумаги сегодня стоят невероятно дешево по историческим меркам. Проблема в другом — инвесторы не видят поводов покупать.

А вот продавать… Поводов многовато.

На рынке сложился целый комплекс негативных факторов.

Когда падения прекратятся? Очевидно, в тот момент, когда успокоится рынок облигаций. Как мы с вами помним, все началось именно с него. Рынок облигаций — основа, фундамент рынка акций. Вот первым делом должен упокоиться (или остыть) рынок долгов.

Во-вторых, вполне могут наконец-то подоспеть комментарии от ЦБ. К примеру, инвесторы могут услышать, что на торгах РЕПО регулятор начал предоставлять дополнительную ликвидность банкам. Еще — что оперативно последует релиз о том, что дополнительный подъем ставок не планируется.

Рынок должен услышать хоть какой-то позитив. Теоретически ЦБ при желании может как нагонять негатива, так и дать инвесторам некий лучик надежды.

Вот пишу и понимаю — смешно и наивно. А зачем регулятору спасать рынок? В действительности… смысл-то есть. Вопрос — есть ли желание. В конце концов, если не успокоить ситуацию на финансовом рынке, последствия в дальнейшем могут быть крайне печальными. Ведь Минфину где-то нужно будет продолжать заимствования. И весьма значительные.

Говорить о внешних факторах — новостях о предстоящих переговорах и прочем — смешно и наивно. Намеки на снятие санкций… увы, пока из области фантастики. А вот дополнительный рост нефтяных цен в результате вновь открывшихся обстоятельств на Ближнем Востоке — это тоже может выступить триггером для некоторого улучшения настроения на российском рынке.

Короче говоря… текущий кризис на российском фондовом рынке — это кризис в первую очередь отчаяния и разрушения надежд. Вот и хотя бы временным фактором отскоков могут стать некие дополнительные, пусть и временные факторы, дающие пусть немного, но позитива. Вы скажете — для перелома тенденции этого мало. Скорее всего, правда, все так. Но для отскока… возможно, сегодня и этого будет достаточно.

P.S. О дополнительных возможных причинах падения рынка мы напишем в первом посте в @bitkogan.

Евгений Коган в MAX и ВК