Прикольный график от Aptus Capital по историческим просадкам всенародно любимых сверхнадежных 10-летних облигаций US Treasuries в долларах.

?? Светло-голубым нарисованы номинальные просадки. Как видите, самый плохой период – это примерно –25% начиная с 2022 года, все остальные просадки гораздо ниже. Very защитный актив, such wow, любовь консервативного инвестора!

?? Зеленая кривая – то же самое, но в реальном выражении (с поправкой на инфляцию). Тут уже бросается в глаза 50-летняя просадка, которая началась во время Второй мировой войны в 1940-м и оказалась полностью закрыта только к 1991 году. Просадка достигла пика (60%) в 1980 году – спустя 40 лет после начала падения рынка долларовых облигаций!

?? И, наконец, темно-синяя кривая – это реальная доходность после инфляции с учетом американских налогов на доходы (условные 33% от суммы купонов для налоговых резидентов США). Здесь уже начавшаяся в 1940 году просадка достигает почти 80% процентов, и она до сих пор (85 лет спустя!) еще не закрыта – вложенные в американский госдолг в начале WW2 деньги частного инвестора с учетом уплаты налогов к текущему моменту потеряли почти 50% покупательной способности.

Ну и сразу вдогонку еще немного занимательной статистики для вас: US Treasury Bonds за период 1924–2024 заработали для американского налогооблагаемого инвестора ровно нулевую реальную доходность. Собственно, поэтому статья Aptus и называется «Потерянное столетие в облигациях».

Выводов у меня тут напрашивается сразу два:

1. Старайтесь платить как можно меньше налогов (товарищ майор, строго в рамках закона, конечно же!).

2. Только более рискованные классы активов (см. «акции») способны дать надежду на долгосрочное преумножение капитала в реальном выражении.

Такие дела.

P.S. Этот график я вытащил из интервью главы Aptus Capital у Меба Фабера, про которое я писал утром на своем втором канале. Вообще, создание второго канала для щитпостинга – это была мега-идея! Я там сейчас каждый день публикую всякие короткие штуки, которые мне лень оформлять в полноценные материалы – получается очень интересно. А еще там разрешено ставить реакции эмодзи-какашечек к постам, но их почему-то никто не ставит.

??