Избыточные остатки.

Самым интересным в управлении ФРС после событий 11 сентября стала концентрация остатков на счетах в Федеральном резерве.


«Очевидно, что концентрация остатков на счетах в Федеральном резерве, увеличившаяся более чем в четырнадцать раз по сравнению с обычным уровнем в дни после террористических атак, была весьма необычным событием… Если большая часть остатков в банковской системе концентрируется на счете одного банка, то другие банки столкнутся, при прочих равных условиях, с более высокими издержками на осуществление платежей или, в качестве альтернативы, могут столкнуться с ограничениями ликвидности по своим заимствованиям, что может помешать им производить дальнейшие платежи».

Это может показаться незначительной деталью, но обратите внимание на оговорку: «при прочих равных условиях». Альтернативным объяснением может быть перенос внебалансовых обязательств на баланс и утверждение, что компенсирующие требования находятся в руинах Всемирного торгового центра.

"Влияние событий 11 сентября 2001 г. на ликвидность", Джеймс Дж. МакЭндрюс и Саймон М. Поттер, Обзор экономической политики Федерального резервного банка Нью-Йорка, ноябрь 2002 г., стр. 64


Ключевым фактором является среднесуточный показатель этого баланса до 11 сентября. Для коммерческих банков эти балансы состоят либо из обязательных резервных балансов, избыточных резервных балансов, либо из балансов, связанных с обслуживанием. Эти балансы и балансы, связанные с обслуживанием, в августе 2001 года в среднем составляли 14,65 млрд долларов США в день.

А фактический рост из-за атаки показывает чистое влияние в размере 352 млрд долларов США на баланс счета в течение оставшейся недели.

Баланс Федерального резерва был скорректирован на обычный дневной средний показатель, чтобы "отразить" истинное влияние атаки.


1. Дата
2. Отчетный баланс
3. Скорректированный баланс из-за атаки

В миллиардах долларов:

12 сентября: 44 29
13 сентября: 104 89
14 сентября: 121 106
15 сентября: 111 96
16 сентября: 46 31

И причём эти дисбалансы Федеральной резервной системы, о которых сообщалось в течение трех последовательных дней после этого, были в основном сосредоточены в Bank of New York, на который, как сообщается, приходится более 90% дисбаланса, что позволяет утверждать, что банк был получателем крупных денежных переводов и не имел возможности отправлять переводы.

«В какой-то момент в течение недели после 11 сентября BoNY публично сообщил о просроченной задолженности по платежам на сумму 100 миллиардов долларов».

Беккет, Пол и Джейтон Сэпсфорд, «Перестройка Уолл-стрит: как нервная система Уолл-стрит вызвала боль», Wall Street Journal, 21 сентября 2001 г.) сообщается о сбоях в работе платежной системы и Федеральном резерве после 11 сентября 2001 г., Джеффри М. Лэкер, Федеральный резервный банк Ричмонда, Ричмонд, Вирджиния, 23219, США, 17 ноября 2003 г., стр. 6.


Как бы, тут можно предположить, что это произошло из-за серьезных сбоев в работе системы связи и систем... Серьезные ли они были? У всех?


"...критически важная обработка государственных облигаций имела систему, в которой второй компьютер получал и обрабатывал все данные, поступающие на главный компьютер, делая его готовым к немедленному запуску…

Однако, как оказалось, даже дорогостоящая резервная система не смогла обеспечить бесперебойную работу бизнеса государственных облигаций. Во многом это произошло из-за проблем с поддержанием каналов связи, которые получают информацию о сделках от своих клиентов и сообщают им об их позициях. Но во многих случаях наши резервные центры успешно работали с резервными центрами наших клиентов". - сказал г-н Реньи.


И хотя банк заранее установил линии связи, соединяющие эти различные резервные центры, они часто имели низкую пропускную способность и, часто, не были полностью протестированы и отлажены. То есть сбои были, но не критичные.