Япония сбрасывает американский долг. Доходности бьют рекорды. Что это значит для крипты

Друзья, за последнюю неделю произошло два события, которые напрямую влияют на крипторынок

Япония продала $29.6 млрд US Treasuries за один квартал

Это крупнейший квартальный сброс американского долга с 2022 года. Япония остаётся главным иностранным держателем US Treasuries с позицией около $1.2 трлн, но сейчас начала активно сокращать вложения.

Почему продают:

Доходность японских облигаций JGB выросла до 2.73% — максимум с 1997 года. Для японских фондов и страховых компаний теперь выгоднее держать деньги дома, без валютного риска.

По оценке TD Economics, сокращение японских инвестиций в US Treasuries может поднять доходность 10-летних американских облигаций ещё на 20–50 базисных пунктов.

10-летние US Treasuries пробили 4.63%

На этом фоне доходность 10-летних облигаций США выросла до 4.63% — максимум с февраля 2025 года. 30-летние подошли к 5.1%.

И важный момент: это уже на 4 базисных пункта выше уровня, при котором Трамп в апреле 2025 объявлял 90-дневную тарифную паузу. Тогда рынок испугался, а сейчас доходности ещё выше — но паузы нет.

❓ Как это связано с криптой

Высокие доходности забирают деньги из рисковых активов. Логика простая: зачем крупному капиталу рисковать в крипте, если можно получать 4.6% в американских облигациях?

На прошлой неделе из BTC ETF ушло $700 млн — это прямое следствие роста доходностей и ухудшения аппетита к риску.

BTC застрял ниже 200-дневной скользящей и пока не может пробить $82K.

Но есть и обратная сторона: токенизированные Treasuries ончейн уже пробили $15 млрд — это новый рекорд. Деньги не полностью уходят из крипто-инфраструктуры, часть капитала просто перетекает в доходные инструменты внутри неё.

📌 Что важно сейчас

Два крупнейших покупателя американского долга — Япония и Китай — сокращают позиции. Спрос на Treasuries падает, доходности растут, а ФРС оказывается в ловушке.

Для BTC ситуация двойственная:

Краткосрочно — давление. Высокие ставки забирают ликвидность из рисковых активов, и крипта это чувствует первой.

Среднесрочно — потенциально бычий сигнал. Если доходности станут неуправляемыми, ФРС придётся действовать. А действовать — значит возвращать ликвидность в систему.

Ликвидность — это топливо для рынков, и крипта исторически сильнее всего реагирует именно на её рост.

Главный вопрос — тайминг

Сейчас рынок находится в переходной фазе: давление от высоких доходностей уже есть, но будущий разворот ликвидности ещё не начался.

Поэтому важно внимательно следить за облигациями, долларом, ETF-потоками и реакцией ФРС.

Если полезно — ставим