Центробанк установил официальный курс доллара на 7 августа на уровне 81,41 рубля. Это максимум с 20 марта.
За день рубль ослаб на 2,3%.

Никаких шоков нет, экономика возвращается к реальности, которую мы с вами предсказывали еще в апреле, поясняя, что крепкий рубль это искусственная аномалия, вызванная нефтяным шоком и налоговым периодом. Теперь, когда минфин нарастил покупки валюты, рубль возвращается к своим бюджетным ориентирам (около 92 за доллар на конец года).

Нефть Brent снова тестирует отметку $80 за баррель, а Urals торгуется около $60. Геополитическая премия из-за Ормуза окончательно сошла на нет.
Минфин в рамках бюджетного правила с 7 августа по 5 сентября направит на покупку валюты и золота 283,2 млрд рублей, что почти вдвое больше, чем в июле (111,2 млрд руб.).

Наконец, работает сезонный фактор: налоговый период (а с ним и повышенный спрос на рубли) июля завершен, экспортеров пока больше не принуждают продавать валюту.

Не будем сбрасывать со счетов и желания многих стейкхолдеров – например, экспортеров, добиваться снижения курса в «ручном порядке».

Минфин резко увеличил покупки валюты, ЦБ сократил ее продажи, а риторика чиновников все чаще о «комфортном курсе для экспортеров».
Похоже на скоординированную политику: рубль будут плавно ослаблять, чтобы закрыть бюджетные дыры.

Следующая остановка — 85. Где-нибудь под конец сентября. А там и плановые бюджетные 92 вполне могут показаться досягаемыми.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

💵📉 Резервы в минус: за неделю Россия потеряла $11,8 млрд ЗВР

Международные резервы РФ за неделю с 24 по 31 июля снизились на 11,8 млрд долларов и составили 720,3 млрд долларов, следует из данных Банка России. Это заметное недельное падение на фоне относительно стабильной динамики предыдущих периодов: неделей ранее показатель держался на уровне 732,1 млрд долларов.

Если смотреть шире, тренд с середины июня выглядит волатильным. Так, 19 июня резервы достигали 743,8 млрд долларов, а уже к 3 июля опустились до 721,7 млрд. В июле колебания продолжились: после небольшого роста к 17 июля (722,9 млрд) снова началось снижение.

При этом в годовом сравнении картина остаётся устойчивой: уровень резервов по-прежнему существенно выше значений конца лета — начала осени 2025 года, когда показатель колебался в диапазоне 680–700 млрд долларов.

Что может стоять за недельным сокращением? Эксперты выделяют несколько стандартных драйверов: валютные интервенции для сглаживания курса рубля, выплаты по внешним обязательствам, переоценку активов из‑за изменения курсов и цен на золото. Учитывая, что в конце июля на рынке наблюдалась повышенная волатильность, часть снижения могла быть связана именно с курсовой и рыночной переоценкой.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

💴📉 Критический минимум: что происходит с йеной — и почему Япония и США пошли на экстраординарные меры

В конце июля 2026 года курс USD/JPY почти достиг 164 — это уровень, не виданный с 1986 года. Падение нацвалюты до 40‑летнего минимума стало для Токио сигналом к жёстким действиям. Уже к 5 августа валюта укрепилась на 4 % — такой резкий разворот стал возможен благодаря совместной валютной интервенции Японии и США, первой за 15 лет.

В итоге правительство Японии в ходе торгов принялось скупать иены за доллары, а объём операций, согласно сведениям Банка Японии, мог достигать 58,97–59 млрд долларов. Координацию с американским ведомством официально подтвердил японский Минфин — публичное признание совместной работы на валютном рынке встречается редко и подчёркивает серьёзность ситуации.

🛠 Страховка на будущее: механизм FIMA
Токио не ограничился разовой интервенцией: власти анонсировали более активное использование механизма FIMA ФРС. Он позволяет получать доллары под залог американских госбумаг без их прямой продажи. Это стратегический резерв ликвидности: если давление на иену возобновится, у Японии будет быстрый доступ к долларам без необходимости распродавать активы.

📊 Динамика и причины ослабления
С начала года иена подешевела к доллару примерно на 3–4 %: если в январе курс USD/JPY держался в районе 152–153, то к 6 августа он поднялся до 157,5–158 — и это уже после укрепления на 4 %.

Главная причина просадки — разрыв в монетарной политике: ФРС США удерживала ставку на высоком уровне, а Банк Японии — на околонулевом, что делало доллар более привлекательным для инвесторов. Дополнительное давление создавал статус Японии как крупного импортёра энергоносителей: рост цен на нефть и газ усиливал отток валюты из страны.

⚠️ Риски: что стоит на кону для Японии и мира
Для Японии главный риск — импортируемая инфляция: из‑за слабой иены дорожает всё, от топлива до продовольствия, а это бьёт по потребительским расходам и усложняет жизнь бизнесу. Компании не могут нормально планировать цены и хеджировать валютные риски, когда курс скачет.

Плюс на фоне гигантского госдолга (более 200 % ВВП) любые резкие движения рынка заставляют инвесторов нервничать и сомневаться в устойчивости бюджета.

Для международных игроков, которые зарабатывали на кэрри-трейде, то есть разнице ставок (брали дешёвые кредиты в иенах и вкладывались в более доходные активы), ситуация стала опасной: волатильность резко выросла, и при закрытии позиций можно легко уйти в минус. А если Банк Японии решит поднять ставку, чтобы сократить разрыв с ФРС, это ударит по стоимости японских облигаций — и убытки могут оказаться куда серьёзнее, чем ожидаемая прибыль.

🤔 Что дальше
Устойчивость укрепления иены будет зависеть от готовности регуляторов и дальше защищать курс. Если разрыв в ставках сохранится, давление на валюту может вернуться. Будем следить за следующими шагами Банка Японии и за тем, как Токио реализует доступ к механизму FIMA — эти решения станут ключевыми индикаторами настроений на валютном рынке.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

ЦИФРА ДНЯ: $10,16 млрд 💰

Именно столько активов изъяло государство в первом полугодии 2026 года. Это рекордный показатель за всю историю наблюдений, подсчитали аналитики AK&M по заказу РБК.

📊 Что стоит за цифрой

За шесть месяцев было проведено 15 сделок с участием государства, которые обеспечили 42% денежного объема всего российского рынка слияний и поглощений. Это в 2,5 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года, когда зафиксировали десять сделок на $3,95 млрд.

📌 Кстати, за весь 2025 год было изъято 24 актива на $11 млрд. Нынешние темпы национализации уже превысили прошлогодние показатели по объему.

Крупнейшей передачей стала национализация сельскохозяйственного холдинга «Русагро» Вадима Мошковича. Актив оценили в $7,7 млрд. В конце мая холдинг перешел под управление структуры Россельхозбанка — ООО «РСХБ — Финанс».

Для сравнения: среди изъятых в прошлом году активов оказались аэропорт Домодедово и зернопроизводитель «Краснодарзернопродукт» .

⚖️ Контекст

На этом фоне в России фиксируют и рекордное за 15 лет число уголовных дел об отмывании денег. За январь-июнь возбудили 1145 дел — на треть больше, чем годом ранее. Причем половина эпизодов (574) пришлась на крупные и особо крупные размеры — от 1,5 млн и от 6 млн рублей соответственно.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

Мосбиржа нашла решение
 
Московская биржа готовится запустить цифровой депозитарий для торговли криптовалютой, причем он будет создан как отдельная структура, а не на базе Национального расчетного депозитария (НРД), который находится под санкциями ЕС — с последнего 21-го пакета.
 
Это решение — ключевой элемент построения легального крипторынка в России. Пока банки тоже готовятся строить депозитарии, биржа делает ставку на централизацию ликвидности и стремится стать главным центром учета, а значит и хранения цифровых активов.
Запуск запланирован на конец года, возможно — начало 2027-го.
 
С 1 сентября вступает в силу закон о легальном крипторынке.
Биржа вступает в конкурентную борьбу за новый источник комиссий, делая ставку на инфраструктуру.
 
Возможны разные модели — от централизованного учета на бирже до открытия счетов номинального держателя у брокеров. Инвесторы смогут покупать, продавать и хранить крипту через привычные брокерские счета.
 
Главная интрига — кто станет главным центром ликвидности на новом рынке. Банки (Сбер, ВТБ, Т-банк, Альфа-банк) уже заявили о создании собственных депозитариев.
Но депозитарий Мосбиржи создаст напряженность: брокеры, работающие через биржу, могут оказаться в ситуации конфликта интересов. Однако для частных инвесторов конкуренция пойдет на пользу — тарифы снизятся, сервисы улучшатся. Но в конечном счете рынок, скорее всего, будет консолидирован вокруг биржи и двух-трех банков.
 
Не исключено, что создание отдельного цифрового депозитария это и подготовка к полномасштабному запуску цифрового рубля. Отработанные на криптовалютах технологии учета, хранения и обмена цифровых активов впоследствии будут использованы для государственной цифровой валюты. Мосбиржа, создав такую инфраструктуру, станет ключевым элементом будущей системы цифровых финансов.
 
В общем, запуск собственного депозитария Московской биржи для цифровых активов — вовсе не техническое событие. Оно завершит важный институциональный цикл. Законодатель определил правовые рамки, а Банк России — регуляторный контур. Теперь биржа выстраивает недостающее инфраструктурное звено: защищенный от внешних рисков механизм учета и хранения. Это последовательное достраивание централизованной архитектуры рынка, где каждый элемент находится под надзором и встроен в единую вертикаль.
 
У Мосбиржи есть серьезное преимущество перед банками — готовая технологическая платформа, многолетний опыт организации торгов и статус главной расчетной инфраструктуры страны. Вопрос лишь в том, насколько быстро удастся конвертировать эти предпосылки в реальный продукт, который окажется удобным и для брокеров, и для конечных инвесторов. Частный инвестор получит возможность совершать операции с криптовалютами через привычный брокерский счет, с привычной же отчетностью и под полным контролем ЦБ.
 
В ближайшие полтора-два года мы увидим перетекание ликвидности из серых и офшорных зон в периметр биржевого депозитария. Параллельно будет усиливаться давление на неконтролируемые каналы —  и жесткие запретительные и экономические одновременно. Легальные операции станут удобнее, а риски нелегальных — выше. В итоге российский крипторынок приобретет ту же двухконтурную структуру, что и классический финансовый рынок: небольшой нерегулируемый сектор для преступников энтузиастов анонимности, и основной массив операций, прозрачных для государства. Централизация не цель, а средство: платой за легальность и защиту инвестора становится встраивание в вертикаль.
P.S. Главное, что нужно сегодня знать о регулировании российского крипторынка последовательно и понятно изложено в нашем гайде «Крипта в Законе».
Заказать по цене бизнес-ланча можно тут 👉 @finkar_bot Материал носит справочный характер и не является юридической или налоговой консультацией.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

🇷🇺 💵 Выход на биржу ужесточат: Банк России обновит правила листинга ценных бумаг

Регулятор представил проект новых требований к допуску ценных бумаг на организованные торги. В ЦБ подчеркивают: в основу документа легли хорошо зарекомендовавшие себя практики, уже сложившиеся на рынке.

Проект распространяется на эмитентов ценных бумаг, включая кредитные и некредитные финансовые организации, организаторов торговли и сам Банк России.

Ключевые изменения:

📌 Минимальный объем первичных размещений акций для котировальных списков станет обязательным. Доля бумаг в свободном обращении будет рассчитываться в зависимости от размера собственного капитала эмитента.

📌 Компании, готовящиеся к выходу на IPO, должны привлекать не менее двух независимых аналитиков для оценки справедливой стоимости бизнеса. После размещения эмитенту необходимо получить рейтинги акций от двух кредитных рейтинговых агентств.

В новых правилах листинга также закрепят лучшие практики корпоративного управления. Документ описывает критерии независимости членов совета директоров, определяет их минимальную долю и перечень обязательных комитетов.

«Вся важная для инвесторов информация будет собрана воедино», —

отметили в пресс-службе Банка России.

Биржи разместят на своих сайтах карточки эмитентов и ценных бумаг, а также календарь предстоящих публичных размещений акций.

Сроки и действие документа

Новые правила вступят в силу после общественного обсуждения.

Принятие документа запланировано на третий квартал 2026 года. Вступление в силу намечено на 1 октября 2027 года, при этом отдельные положения начнут действовать с 1 июля 2028 года. Сбор предложений и замечаний продлится с 6 по 20 августа 2026 года.

Разработчик документа— Департамент корпоративных отношений Банка России. Ознакомиться с проектом новых правил можно по ссылке.


Мы есть в Max

@karaulny_accountant

Следующая ваша машина – Chery

Или Haval.

Россия по итогам первого полугодия 2026 года стала крупнейшим рынком сбыта для китайских автомобилей.
За шесть месяцев в страну было ввезено 448,2 тыс. машин, а экспортные поставки легковых автомобилей из Китая в РФ взлетели в 2,3 раза (!), до рекордных $6,24 млрд.
Кстати, общий экспорт Китая вырос на 53% до 5,3 млн авто.

Бразилия поднялась на второе место, Саудовская Аравия и Казахстан выбыли из первой десятки и их заменили Италия и Алжир.
Новая реальность как она есть – Китай массово экспортирует авто в Италию ❗️

Россияне голосуют кошельком. В условиях ограниченного ассортимента.
Китайские авто перестали быть «дешевым фуфлом». За те же деньги, что недавно просили за Logan или Polo, теперь дают кроссовер с климат-контролем, медиасистемой и расходом 8 литров на сотню.
Китайцы научились делать качественные машины, а санкции и уход западных брендов освободили для них гигантский рынок.
Россияне, которые раньше боялись «китайцев», теперь выбирают их осознанно, потому что альтернатив за такие деньги просто нет.

Российский автопром стремительно и, вероятно, окончательно теряет массовый потребительский рынок. Мы видим это по падению продаж Lada и росту доли китайских брендов. Но у АвтоВАЗа и КАМАЗа остается мощный тыл — госзаказ, армия, МЧС, коммунальные службы. Они выживут за счет бюджетных вливаний, но как конкурентоспособные рыночные игроки — уже нет. Это окончательный развод: китайцы забирают розницу, россияне уходят в «оборонку» (скорее условную) и спецтехнику.

Ну и отметим, что за бумом стоит продуманная политика китайских холдингов. Через свои банки они выдают займы российским дилерам, субсидируя покупателям ставку. Фактически в обмен на долю рынка.
Вполне себе захватническая схема: сперва приучить к своему продукту через дешевый кредит, а потом поднять цены. Не удивляйтесь, что через 2—3 года китайские авто станут уже вполне дорогими. Но выбора у россиян уже не будет.

Похоже, что точка невозврата пройдена и Россия окончательно пересела на «китайцев». Отечественный автопром проиграл битву за массового потребителя и теперь будет выживать за счет госзаказа.

Нравится нам это или нет, но следующая машина в вашей семье, скорее всего, будет BYD, Chery или Geely.

Хотя мы, конечно, желаем нашим читателям, чтобы их доходы были настолько в порядке, чтобы они спокойно могли позволить себе по параллельному импорту «немцев». Хотя с обслуживанием намучаетесь…

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

🇰🇷📉 Паника в Сеуле: почему рухнул KOSPI и что это значит для рынков РФ

Утром 6 августа на Корейской бирже (KRX) индекс KOSPI просел более чем на 5%, опустившись до отметки 6 238 пунктов. Это резкое падение прервало двухдневную серию роста и стало болезненным ударом для инвесторов — особенно для розничных. Акции ключевых драйверов индекса, Samsung Electronics и SK Hynix, просели более чем на 5% и почти на 7% соответственно.

📉 Почему рынок рухнул: главные причины и цепная реакция

Сначала сработал внешний триггер: на фоне слабости американского технологического сектора инвесторы начали фиксировать прибыль после двухдневного роста. Дальше пошла переоценка ИИ‑эйфории: весь 2026 год бумаги, связанные с чипами для ИИ, скупали практически без оглядки на мультипликаторы. К 6 августа рынок стал заметно трезвее — растёт скепсис по поводу окупаемости гигантских вложений в ИИ‑инфраструктуру, а конкуренция со стороны китайских производителей только усиливает этот настрой.

Ещё один фактор — структура корейского рынка: на Samsung и SK Hynix приходится свыше половины капитализации KOSPI. Когда эти тяжеловесы идут вниз, индекс тянет за собой весь рынок. Усугубило ситуацию обилие розничных инвесторов с плечом и маржинальных ETF: при падении брокеры начали принудительно закрывать позиции, а фонды — сбрасывать активы.

Получилась классическая цепная реакция: снижение цен → маржин‑коллы → новые продажи → ещё большее снижение. Именно этот механизм и привёл к обвалу KOSPI более чем на 5% 6 августа.

🇷🇺 Как это влияет на Россию: есть ли реальный эффект

Прямого и масштабного воздействия на российский рынок акций или экономику РФ от этого эпизода ждать не стоит: у нас нет значимых торговых или инвестиционных связей с KRX, а в портфелях российских инвесторов доля корейских бумаг традиционно минимальна.

Но сигнал важен как индикатор глобальных настроений: если инвесторы массово пересматривают оценки технологического сектора, это добавляет нервозности на всех площадках. Даже без прямых позиций глобальная коррекция способна усиливать волатильность и здесь — через общий риск‑аппетит и динамику сырьевых цен.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

📊 💰 Утренний дайджест от ФК: рынки и экономика — 6 августа

Рынок начал день с осторожного роста, но быстро перешёл к коррекции. Нефть дешевеет на фоне дипломатических подвижек, а инвесторы массово перекладываются из облигационных фондов в инструменты денежного рынка. Разбираем, что двигало торгами утром и какие новости задавали тон в четверг.

📈 Состояние торгов на Мосбирже: старт с оптимизмом, затем фиксация прибыли

Утро 6 августа на Московской бирже началось сдержанно-позитивно. На утренней сессии (6:50–9:50 мск) индекс IMOEX2 к 7:01 мск вырос на 0,16%, до 2305,38 пункта, — инвесторы реагировали на недельную дефляцию и отсутствие острых негативных новостей.

Однако импульс быстро угас: к 8:25 мск индекс скорректировался примерно на 0,2%, до 2298,88 пункта, а к 9:30 стабилизировался на уровне 2299–2300 пунктов.

В лидерах утреннего роста — бумаги «Русала» (+1,9%), АФК «Система» (+1,3%) и МКБ (+1,1%). Аппетит к риску сохраняется, но инвесторы действуют осторожно, быстро фиксируя прибыль.

🛢 Нефть снижается на фоне дипломатических подвижек

К 8:20 мск фьючерсы на Brent опустились до $79,1 за баррель (–0,44%), а сорт WTI — до $74,74 (–0,64%). Давление на цены связано с новостями о прогрессе в переговорах Ирана и Омана по маршруту судов через Ормузский пролив. Рынок насторожен: США не готовы допустить контроль Ирана над ключевым маршрутом, а перспективы диалога Вашингтона и Тегерана остаются туманными. Без чётких сигналов о безопасности транзита волатильность сохранится.

💰 Оттоки из облигационных ПИФов бьют рекорды

По данным «Коммерсанта», в июле инвесторы вывели из российских облигационных ПИФов рекордные 88 млрд рублей — это в 3,2 раза больше притока предыдущего месяца. Чистый отток из розничных фондов составил 4,5 млрд рублей (отрицательный показатель зафиксирован впервые за полтора года). Основная часть средств перетекла в ПИФы денежного рынка: приток туда вырос почти вдвое, до 83 млрд рублей. Причина — отрицательная переоценка облигаций на фоне жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ.

🇨🇳 Sinopec наращивает закупки российской нефти ESPO

Sinopec увеличила закупки российской нефти сорта ESPO до 241–320 тыс. баррелей в сутки с поставкой в июле–сентябре. Рост импорта компенсирует сокращение поставок с Ближнего Востока из-за конфликта в регионе. Сделки идут через посредников с расчётами в юанях; компания почти полностью прекратила закупки у Саудовской Аравии. Это усиливает роль России как альтернативного поставщика для КНР.

🏛 Мосбиржа делает шаг в сегмент цифровых активов

Московская биржа начала подготовку к созданию собственного цифрового депозитария для учёта криптоактивов.

⛽ Правительство продлило оборот топлива более низких экологических классов

Кабмин РФ разрешил до 1 июля 2027 года импорт, выпуск и обращение бензина классов «Евро-2», «Евро-3», «Евро-4» (К2, К3, К4). На АЗС разместят информацию об экологическом классе топлива, чтобы потребители могли сделать осознанный выбор. Мера временная: она призвана обеспечить стабильность топливного рынка в условиях изменения логистики и технологических ограничений.

🤖 ИИ-инфраструктура остаётся в фокусе инвесторов

По оценке J.P. Morgan, признаков замедления спроса на ИИ-инфраструктуру в ближайшие 6–12 месяцев нет, несмотря на падение акций азиатских технологических компаний на 25–30%. В банке считают, что коррекция не означает завершения инвестиционного цикла в сфере ИИ. Ожидается, что облачные провайдеры сохранят высокие капитальные затраты и в 2027 году.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

Два фронта. Один бюджет

Сергей Собянин запустил в общественный дискурс ключевой парадокс, который стоит признать: без налогов — не будет победы. И наоборот.

Мэр Москвы назвал «никчемными» разговоры о полной мобилизации экономики, подчеркнув, что без нормальной мирной жизни, налогов и доходов населения победа невозможна.

Логика бесспорная. Экономика, переведенная на военные рельсы в ущерб гражданскому сектору, умирает. Но аргументы о необходимости концентрации ресурсов в условиях войны на истощение тоже верные.
Современная война не про то, чтобы всех загнать на заводы и отменить деньги. Важна эффективность, технологии и устойчивость тыла.

Отметим, что Собянин не просто избранный глава крупнейшего экономического центра, а лидер предвыборного списка (второй после Лаврова) «Единой России». И эти слова не частное суждение, а официальная позиция значительной части элиты.

Собянин мыслит как хозяйственник, отвечающий за бюджет крупнейшего региона-донора. Москва формирует почти пятую часть ВВП страны. Любая мобилизация означает перераспределение ресурсов в пользу оборонных нужд, что напрямую ударит по столичной экономике: упадут доходы, сократится потребление, вырастет безработица. Собянин защищает не просто «мирную жизнь», а налоговую базу, которая кормит и социалку, и оборонный заказ. И он прав: доходы населения уже сжимаются, особенно если учитывать расслоение, бизнес на фоне стагнирующего спроса и высокой ставки не может инвестировать. Тотальная мобилизация может добить то, что еще дышит.

Собянин не просто мэр Москвы, а член современного Политбюро и один из ключевых соратников президента. Его заявление — это сигнал элитам и обществу: Кремль не планирует тотальную милитаризацию экономики, несмотря на все призывы радикалов.
Это попытка успокоить бизнес и население, показав, что государство будет балансировать между нуждами фронта и тыла.
Кроме того, это ответ тем силовикам и «партии войны», которые требуют перевести экономику на мобилизационные рельсы, что неизбежно приведет к переделу части собственности. Собянин, по сути, говорит: «мы, конечно, будем воевать, но жить тоже будем».

Но при всем уважении к верной логике столичного градоначальника, нельзя игнорировать три важных аргумента.

Концентрация ресурсов способна дать быстрый эффект. История Великой Отечественной и опыт более современных конфликтов показывают, что мобилизационная экономика способна в кратчайшие сроки нарастить выпуск военной продукции, решив проблему «снарядного голода» (в современных условиях, наверное, дронового) и создания решающего перелома.
Мы видим это и по росту оборонных отраслей, которые минимум с 2024 года остаются главным драйвером промышленности. Ястребы говорят: «Дайте нам все ресурсы, и мы быстро закончим войну быстрее».

Во-вторых, дефицит кадров тоже аргумент за мобилизацию. Рекордно низкая безработица и острый дефицит рабочих рук уже проблема. И люди добровольно не идут на заводы, потому что зарплаты там, несмотря на рост, все еще ниже, извините за прямоту, чем в доставке.
Мобилизация позволит решить эту проблему через принудительное перераспределение трудового ресурса в пользу оборонки.

И третье: война на истощение требует жертв. Противник уже почти поставил все на военные рельсы – с финансовой помощью все еще богатейшего Евросоюза и инженерной американских техно-лидеров. В такой асимметричной ситуации наши риски растут, потому что у нас тыл не работает на победу достаточно.

Однако, признавая силу этих аргументов, мы обязаны помнить о том, что стало бы с экономикой при полной мобилизации. Инфляция на двузначных уровнях. Дефицит бюджета, уже превысивший годовой план вдвое, раздуется до небес. А главное нет уверенности что кто-то четко просчитывает варианты — где заканчивается защита интересов страны, а где она переходит в режим самоуничтожения.

Истина, как всегда, в балансе. Сейчас идет битва за будущее страны – и не только на поле боя, но и в стратегиях развития. А Собянина стоит поблагодарить уже за то, что артикулировал эту дилемму. Вполне четко и, кажется, вовремя.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

🚗 Онлайн-продажи авто: рост в 4,5 раза. Но это всё еще дно

▪️ Forbes со ссылкой на Smart Ranking опубликовал цифры по e-commerce от автопрома за 2025 год. Рынок вырос на 350% (в 4,5 раза), достигнув почти 11 тыс. единиц. Звучит громко, но давайте без иллюзий: дистанционный канал занимает менее 1% всех продаж в стране.

▪️ Кто контролирует этот пока еще микроскопический рынок:
🥇 Т-Авто (Т-Банк) — абсолютный лидер с долей свыше 64%. Продали около 7 тыс. авто. С конца прошлого года сервис вышел на системные показатели — более тысячи машин ежемесячно.
🥈 Ozon — 2,3 тыс. штук и 21% рынка. Маркетплейс потихоньку превращается в автосалон.
🥉 «Сбер Авто» — почетное третье место с результатом около 600 машин (5%). Пока крупнейший банк страны буксует.

💡 Что дальше? По оценкам экспертов, к 2026 году доля онлайна доползет до смешных 1,5%. Цифровые платформы будут вынуждены плотнее интегрироваться со стандартной дилерской инфраструктурой. Без офлайн-показов, тест-драйвов и физического оформления документов эта история взлетать отказывается.

⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯⎯
Почему онлайн берет свое в 2026-м

Рост доли е-com до 1,5% в значительной части обеспечивают не покупатели, а оптимизация издержек производителей. Драйверы процесса просты: банки навязывают предодобренные кредиты внутри своих экосистем, китайские бренды сокращают вариативность комплектаций до стандартных сетов, а роль дилера окончательно сводится к функции выдачи ключей и установки допоборудования.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

📉 Евгений Коган: «Ждать рывка Мосбиржи выше 3000
пунктов пока не стоит»

Эксклюзивно для «Финансового караульного» экономист
и инвестбанкир Евгений Коган (@bitkogan) оценил перспективы российского фондового рынка. По его мнению, текущий рост
индекса пока не означает начала нового бычьего тренда: главным фактором для инвесторов остаются ключевая ставка Банка России и геополитическая повестка.

💬 Евгений Коган:

«Сегодня российский рынок находится в состоянии высокой
неопределенности. Мы увидели отскок индекса Мосбиржи после снижения к районам около 1900 пунктов, однако воспринимать это как начало устойчивого восходящего тренда, на мой взгляд, пока преждевременно.

Главный драйвер сейчас — вовсе не корпоративные результаты и
не оценка компаний по мультипликаторам. Рынок живет ожиданиями относительно ключевой ставки и реагирует на геополитику. Банк России продолжает придерживаться жесткой риторики, но инвесторы пытаются искать сигналы между строк, а делать это всегда опасно. Решения должны строиться на фактах, а не на догадках.

Я допускаю, что до конца года ставка может быть снижена. Но
скорость и масштаб этого процесса будут зависеть сразу от нескольких факторов: инфляции, бюджетной политики, ситуации на сырьевых рынках и внешнеполитического фона.

Поэтому ожидать быстрого возвращения индекса Мосбиржи выше
3000 пунктов я бы сейчас не стал. Для такого движения необходим действительно сильный катализатор — например, заметное замедление инфляции или серьезные позитивные изменения в геополитике.

Пока же рынок, скорее всего, останется заложником новостного
фона. Любая громкая новость способна вызвать резкое движение, но это не означает формирования долгосрочного тренда.

Поэтому инвесторам сегодня особенно важно сохранять
дисциплину. Не пытаться угадать дно или вершину рынка, а работать с длинным горизонтом инвестирования, сохранять ликвидность и избегать эмоциональных решений.»

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

🛢 Нефтегазовые доходы бюджета РФ в августе могут превысить 114 млрд рублей

Минфин ожидает, что дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета в этом месяце составят 114,23 млрд рублей. Такой прогноз отражает оценку поступлений сверх базового уровня, заложенного в бюджетном правиле.

Для рынка это важный сигнал: несмотря на сохраняющуюся волатильность нефтяных котировок и геополитические риски, ведомство рассчитывает на устойчивый приток нефтегазовых доходов. Кроме того, по итогам июля фактические поступления превысили расчетные показатели еще на 21,94 млрд рублей, что также увеличило объем средств, доступных для операций по бюджетному правилу.

Дополнительные нефтегазовые доходы — один из ключевых индикаторов состояния федерального бюджета. Чем выше их объем, тем больше возможностей у государства пополнять резервы без увеличения заимствований или пересмотра бюджетных расходов.

Как ранее уже сообщал "Финансовый караульный", Минфин уже объявил, что с 7 августа по 4 сентября направит на покупку иностранной валюты и золота 136,17 млрд рублей. Ежедневный объем таких операций вырастет до 6,5 млрд рублей — подробнее об этом мы рассказывали ранее.


Мы есть в Max

@karaulny_accountant

💸 ЦИФРА ДНЯ: 6,5 млрд рублей

Именно до 6,5 млрд рублей Минфин России увеличит ежедневный объем покупок иностранной валюты и золота с 7 августа в рамках бюджетного правила.

За период с 7 августа по 4 сентября ведомство направит на эти операции 136,17 млрд рублей, а ежедневный объем покупок вырастет примерно на 20%.

📌 Почему это важно?

Для многих участников рынка решение стало неожиданностью. Аналитики ожидали, что на фоне последних изменений нефтегазовых доходов Минфин, наоборот, сократит объемы покупок валюты. Однако ведомство решило их увеличить, что указывает на более высокую оценку дополнительных нефтегазовых поступлений бюджета.

По бюджетному правилу часть сверхплановых нефтегазовых доходов не направляется сразу на расходы, а используется для покупки валюты и золота и пополнения государственных резервов.

👀 Что это значит для рынка?

Увеличение покупок означает рост спроса на иностранную валюту со стороны государства. Сам по себе этот фактор вряд ли станет определяющим для курса рубля, однако в сочетании со снижением цен на нефть, сокращением экспортной выручки или ростом спроса на валюту со стороны импортеров он может усилить давление на российскую валюту.

Для инвесторов это сигнал, что Минфин продолжает придерживаться бюджетного правила, несмотря на ожидания рынка. В ближайшие недели внимание будет приковано к тому, смогут ли повышенные объемы покупок повлиять на динамику рубля или их эффект останется второстепенным на фоне решений Банка России и ситуации на сырьевых рынках.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

Яд из интернета без упаковки и QR-кода: как торгуют смертью с доставкой на дом

В пресс-центре НСН эксперты продемонстрировали, как легко купить онлайн опасную химию с доставкой, и предупредили о рисках легализации онлайн-продажи алкоголя.

Электронная коммерция и мессенджеры стали каналом оборота ядов, непроверенных БАДов и психоактивных веществ.

Учредитель Фонда «Не напрасно» Вадим Власов отметил, что в легальном интернете продают яды и сомнительные БАДы, включая вещества с психоактивным эффектом. Он предупредил, что онлайн-алкоголь приведёт к доставке палёной водки без ответственности продавцов и курьеров.

По его данным, алкоголь ежегодно вызывает 400–700 тыс. преждевременных смертей в России (более 70 % — трудоспособный возраст), экономика теряет около 10 трлн рублей. Средний возраст первой пробы спиртного — 12,5 лет, каждый третий старшеклассник пьёт регулярно.

В эксперименте участники заказали гербицид «Раундап» (глифосат — вероятный канцероген). Курьер доставил его в центр Москвы. На флаконе нет QR-кода «Честного знака» и маркировки 18+. Препарат доступен даже подросткам. Вещество запрещено в 16 странах, в России ограничено с 2023 года.

🔸Председатель Союза «Цифровой мир» Валерий Корнеев подчеркнул, что интернет-торговля остаётся бесконтрольным каналом доставки опасных веществ, и то же грозит алкоголю.
🔸Президент Союза блогеров Денис Нырков напомнил о необходимости ответственности блогеров за продвижение вредных товаров.
🔸Врач-токсиколог Михаил Кутушов сравнил ситуацию с 90-ми годами.
🔸Депутат Госдумы Дмитрий Гусев заявил, что оборот опасных товаров в сети неприемлем. Он готовит обращения в «Честный знак», Роспотребнадзор и другие органы, а также депутатский запрос. Требуются меры — от блокировки продавцов до реальной ответственности.

По итогам пресс-конференции обращения общественников будут направлены в адрес председателя Правительства РФ Михаила Мишустина, руководителя Минпромторга Антона Алиханова, руководителя Минсельхоза Оксаны Лут и руководителя Роспотребнадзора Анны Поповой с настоятельными просьбами:
 
1. Предложить системе маркировки «Честный знак» подключиться к учету и контролю опасных товаров, реализуемых в интернете.
2. Запретить доставку опасных веществ, ядов и гербицидов через обычные курьерские службы без спецтары.
3. Остановить любые законодательные инициативы по легализации онлайн-торговли алкоголем во избежание колоссального роста отравлений и смертности граждан России.

Telegram могут заблокировать, следи за каналом в MAХ ✅
Подпишись на Цифровой мир

⚖️ ФАС заподозрила крупный сговор на рынке страхования. что это значит для рынка?

ФАС России возбудила дело в отношении Банка «Русский Стандарт», «Русский Стандарт Страхование» и «Зетта Страхование». По версии регулятора, компании могли согласованно ограничить выбор страховщиков для заемщиков банка, создав условия, при которых требованиям кредитной организации соответствовали только страховые продукты двух компаний.

📌 Почему это важно?

Если выводы ФАС подтвердятся, дело может стать одним из наиболее заметных прецедентов на рынке банковского страхования. Речь идет о сегменте страхования жизни и здоровья заемщиков, который остается важным источником комиссионных доходов банков и страховых компаний.

Регулятор фактически ставит вопрос о том, где заканчивается партнерская программа банка и начинается ограничение конкуренции. Если подобная практика будет признана нарушением антимонопольного законодательства, банкам, вероятно, придется пересмотреть подходы к отбору страховщиков и условия допуска их продуктов в кредитные программы.

💼 Что грозит участникам дела?

Возбуждение дела не означает, что нарушение уже установлено. Но если ФАС докажет наличие антиконкурентного соглашения, компаниям могут грозить существенные административные штрафы, а также предписание устранить выявленные нарушения и изменить действующую модель взаимодействия.

👀 Что это значит для рынка?

История показывает, что ФАС продолжает усиливать контроль за продажей страховых продуктов через банковские каналы. Для участников рынка это сигнал: требования к прозрачности партнерских программ и недискриминационному доступу страховщиков могут стать заметно жестче. Если регулятор займет принципиальную позицию, подобные проверки могут затронуть и другие кредитные организации, использующие эксклюзивные страховые схемы.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

📰₿ Криптореклама возвращается: режим допуска вместо свободы — разбор от Финансового караульного

Президент Владимир Путин подписал пакет поправок, задающих новый режим рекламы криптосервисов. Это не смягчение правил, а точечный допуск: продвигать услуги смогут только поднадзорные игроки, причём половину объявления придётся отвести под предупреждения о рисках. Ключевой инструмент — новая статья 29.2 закона «О рекламе» — «Реклама услуг по организации обращения цифровых валют».

Кто получит право на рекламу

Доступ к рекламе получат исключительно участники из реестров регулятора — биржи, брокеры, криптообменники и иные операторы, прошедшие проверку и находящиеся под надзором. Прямой запрет на рекламу самих криптовалют сохраняется: любые обещания доходности, упоминания конкретных монет и прогнозы курса остаются вне закона.

Что придётся делать рекламодателям

Требования предельно формализованы. В каждом объявлении обязательно должны присутствовать:
— наименование организатора;
— источник раскрытия информации;
— предупреждение о риске и возможной потере средств;
— указание, где клиент может изучить риски;
— напоминание об установленных ограничениях.

Фактически реклама превращается в гибрид промо и юридического уведомления. Привычные форматы (баннеры, пуши, короткие ролики) не вмещают весь обязательный блок — их жизнеспособность под вопросом. Конкретные параметры (размер шрифта, длительность предупреждения в видео) установит ФАС; до выхода разъяснений участники работают в зоне регуляторной неопределённости и риска штрафов.

Сегментация рынка: кто выигрывает, а кто проигрывает
Рынок делится на два контура. Легальные игроки получают канал продвижения, серые и иностранные сервисы — нет.

Право на рекламу становится маркером надёжности: если площадка вправе рекламироваться, она в реестре и под надзором — это снижает риск столкнуться со скамом. Для трейдера выбор остаётся предельно простым: прозрачный посредник с понятными правилами либо серая зона со всеми сопутствующими рисками.

Прогноз «Финансового караульного»: практическая картина ближайших месяцев

Можно прогнозировать: уже в сентябре–октябре, после разъяснений ФАС, рынок столкнётся с первыми проверками и штрафами.

Под удар попадут короткие форматы, где предупреждения о рисках сделаны мелким шрифтом или уложены в 3 секунды ролика — такие решения быстро станут экономически невыгодными.

Мелкие игроки окажутся в жёстком цейтноте: издержки на адаптацию рекламы превысят эффект от продвижения, и им придётся либо уходить в серую зону, либо сливаться с крупными платформами. Лидеры, напротив, от превратят обязательные дисклеймеры в конкурентное преимущество — честность и прозрачность станут их главным маркетинговым аргументом.

Параллельно маркетинг окончательно сменит тональность: вместо хайпа про «быстрые деньги» в центре внимания окажутся сухие, но важные цифры — комиссии, лимиты, скорость вывода, уровень верификации и механизмы защиты средств. Часть продвижения естественным образом переедет в email-рассылки, личные кабинеты и справочные разделы — туда, где можно без спешки и в полном объёме раскрыть все обязательные сведения.

При этом реестр ЦБ станет для трейдеров главным фильтром надёжности: отсутствие площадки в реестре будет восприниматься как красный флаг, а проверка легальности сервиса — как обязательный шаг перед началом работы.
— —
Новые правила — не про свободу рекламы, а про управляемую прозрачность. Для трейдера это значит: меньше шума, больше формальных маркеров надёжности. Рынок станет менее ярким, но потенциально более предсказуемым — если держаться в правовом поле.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

Уолл-стрит растет на войнах

Как уже не раз бывало.

По итогам торгов на американской бирже обновлены рекорды — на волне корпоративных отчетов и надежд на разрешение кризиса с Ираном.

К закрытию 4 августа индекс S&P 500 вырос на 1,79%, преодолев психологически важную отметку в 7 700 пунктов и установил исторический максимум, перекрыв рекордный Santa Claus rally 24 декабря прошлого года.

Второй день подряд рекорды обновлял и индекс Dow Jones Industrial Average, прибавивший 1,71%. Лидером роста стали акции производителя промышленного оборудования Caterpillar, которые подорожали на 6%. Компания растет на буме искусственного интеллекта – Caterpillar лидирует в сегменте промышленных энергогенераторов для дата-центров.
Еще более впечатляющие результаты показал «технологический» Nasdaq Composite – он прибавил 2,59%. Индекс растет уже четыре сессии подряд –
Впервые с апреля прошлого года. Ключевой драйвер военно-технический гигант Palantir, чьи акции взлетели на 29% после публикации успешной отчетности.

Palantir Technologies здорово раскрутились на украинском конфликте. Американцы предоставляют военным киевского террористического режима программное обеспечение для анализа разведданных, обработки информации о воздушных атаках и планирования операций, включая дальнобойные атаки по России.
На рост индекса повлияли и производители чипов: индекс PHLX Semiconductor прибавил 6,6%.

Одновременно нефть Brent рухнула на 6% ниже $79 — минимума с начала июля.
Стоимость нефти снижается из-за надежд на скорое открытие Ормузского пролива. Американский министр финансов Скотт Бессент заявил, что есть шанс на то, что США и Иран могут уже 5 августа заключить сделку, которая позволит заново открыть Ормузский пролив и нацелиться на «более нормализованную позицию в этом конфликте».
Цены на нефть снизятся еще сильнее, когда сотни судов, застрявших в Персидском заливе, смогут его покинуть, подчеркнул Бессент.

Рынок пытается от геополитической премии перейти фундаментальным драйверам — в первую очередь корпоративные данные. Это уже смена режима: инвесторы перестают закладывать в цены «худший сценарий» и начинают торговать «базовую траекторию».
Которая как никогда высока.

А если сколько-нибудь окончательная сделка по Ормузу (что «Финансовый Караульный» пока считает маловероятным) все-таки состоится, то S&P 500 к сентябрю может протестировать и 7800.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

📝💰 Утренний дайджест от ФК: рынки и экономика — 5 августа

В среду рынок ведет себя осторожно перед главным событием дня: в 13:30 МСК Банк России выпустит резюме обсуждения ключевой ставки. Инвесторы будут ловить в тексте намёки на будущую траекторию ставки и оценку инфляционных рисков — именно это сейчас задаёт тон торгам. Параллельно на настроения давят нефть и растущие риски в долговом сегменте.

📉 Рынки. Индекс Мосбиржи к 10:00 МСК — 2245 пунктов (–0,9 % с начала дня). Индекс РТС — 879 пунктов (–1,3 %), что отражает ослабление рубля. Обороты ниже среднедневных: игроки не спешат с решениями и ждут сигналов от ЦБ.

💸 Валюты. Курсы ЦБ на 5 августа: доллар — 81,13 руб., евро — 93,58 руб., юань — 11,97 руб. На межбанке доллар держится в районе 81,5–82 руб. Давление на рубль создают сезонный спрос, налоговые выплаты и неопределённость по операциям Минфина в рамках бюджетного правила.

🛢 Нефть. Brent — 84,10 за баррель. Вчера рынок лихорадило из‑за заявлений Трампа о переговорах с Ираном: сначала котировки падали на слухах об открытии Ормузского пролива, затем отскочили после опровержений с обеих сторон. Сейчас Brent балансирует в зоне $83–85 за баррель — любая новая риторика способна резко развернуть тренд.

💳 Банкоматы: с октября появится возможность вносить наличные через банкоматы чужих банков (cash‑in) с лимитами: 25 тыс. руб. за операцию, 50 тыс. в день, 200 тыс. в месяц. Банки будут подключать сервис добровольно и вправе брать комиссию.

🏭 Долги и дефолты: рынок перегревается. Цена просроченных банковских долгов в I полугодии поставила рекорд — 7,8 % от суммы долга (год назад было 5,52 %). Эксперты предупреждают: дальнейший рост цен может сделать такие портфели нерентабельными даже для крупных игроков.

Параллельно растёт риск дефолтов: за полгода уже зафиксирован 21 случай — почти столько же, сколько за весь прошлый год. До конца года бизнесу предстоит погасить облигации примерно на 2,4 трлн рублей (вдвое больше прошлогоднего объёма), и эксперты допускают до 50 дефолтов по итогам года.

🚨🚫 Мошенничество. Аферисты рассылают компаниям фейковые письма от имени ведомств: требуют схемы укрытий от БПЛА, диктуют правила работы персонала и пытаются выманить внутреннюю информацию. В июле только одна киберзащита заблокировала такие рассылки по 500 адресам.

Параллельно ЦБ фиксирует резкий всплеск хищений: во II квартале мошенники выманили у граждан 252,3 млн рублей — в 2,2 раза больше, чем в I квартале. Схема простая: людей вынуждают снимать или вносить деньги и переводить их злоумышленникам.

💹 Итог. Сегодня рынок живёт в режиме паузы: всё внимание — на резюме ЦБ в 13:30.

Если тон документа окажется жёстким, вероятна фиксация прибыли и откат индексов. Если нейтральным — рынок может отыграть отскок. Параллельно нарастают риски в долговом сегменте и в сфере мошенничества: рекордные цены на долги, прогноз по дефолтам и всплеск хищений показывают, что уязвимости в системе становятся всё заметнее. Нефть остаётся заложником политики: рынок реагирует на каждое слово.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant

ЦИФРОВОЙ РЕНТГЕН ДЛЯ РИТЕЙЛА

Президент подписал закон, по которому с 1 января 2027 года ведомства получат доступ к налоговой информации о сделках, выручке и прибыли торговых сетей. Формально — для мониторинга цен и борьбы с инфляцией. На деле государство де-факто упраздняет коммерческую тайну. Это не просто прозрачность, а контроль, причем такого уровня, который позволяет не только анализировать, но даже директивно назначать «справедливые» цены.
С 1 января 2027 года правительственные ведомства получат доступ к налоговой информации о сделках, выручке и прибыли торговых сетей. Под предлогом мониторинга цен на продовольствие государство получает ключи от самой чувствительной коммерческой информации ритейлеров. Конечно, заявляется об «аналитике» ради стабильности. Но на деле это финальный аккорд в построении системы тотального цифрового контроля, где государство видит каждый рубль наценки на каждом этапе движения товара. И если раньше бизнес мог жаловаться на рост издержек в частном порядке, то теперь ФНС сама расскажет регуляторам, кто, сколько и на чем зарабатывает.

Уполномоченные ведомства (вероятно, Минпромторг, Минсельхоз, ФАС) смогут получать от ФНС сведения о сделках, выручке и прибыли торговых сетей. Мониторинг цен по всей цепочке — от производителя до прилавка. Анализ причин роста цен и принятие «соответствующих мер».
Данные сохраняют режим налоговой тайны – доступ получат только определенные должностные лица под угрозой ответственности за разглашение. Пока поверим этому на слово, как это будет работать — обсудим это, когда процесс будет запущен.

По сути государство честно признается: мы не знаем, кто именно накручивает цены по цепочке, и хотим это выяснить. Получив доступ к данным ФНС, регуляторы смогут видеть всю маржинальность: сколько зарабатывает производитель, сколько — переработчик, сколько — сама торговая сеть. И если где-то обнаружится «необоснованная наценка», последуют меры — от предписаний ФАС до налоговых проверок.
Вопрос только в том, кто и как будет определять необоснованность и не появится ли опять деление на тех, кому можно и всех прочих.

Бизнес становится стеклянным». Торговая сеть больше не сможет сказать: «Отстаньте, мы работаем в ноль». Это мощнейший рычаг давления, который в будущем может использоваться не только для мониторинга цен, но и для пересмотра налогов, тарифов и условий работы отрасли. А еще для перераспределения активов, смеем предположить. По крайней мере бизнесов регионального уровня.

Наконец, самый плохой сценарий что это создание инфраструктуры для будущего государственного регулирования цен. Когда у вас есть полная картина затрат и прибыли по всей цепочке, вы можете не просто анализировать, но и директивно устанавливать «справедливые» цены.
И ритейлеры здесь, вполне возможно, только первый полигон для обкатки системы.

Главное в том, что доступ фискалов к детальным данным о прибыли и издержках каждого участника цепочки это начало конца рыночного ценообразования. Рынок — это всегда асимметрия информации: один знает то, чего не знает другой, и на этом строятся переговоры, скидки, конкуренция. Теперь информационный перевес полностью переходит на сторону государства, а вслед за ним — и к крупным сетям, которые лучше всего умеют с этим государством работать. Крупный ритейл, понимая, что его собственная маржа теперь как на ладони у регулятора, переложит давление вниз — на поставщиков. Им будут выставлять ультиматумы: «Либо вы снижаете цену, либо мы перестаем вас продавать». Поставщики, особенно небольшие, будут вынуждены соглашаться, теряя рентабельность. А те, кто не сможет — уйдут с полок или обанкротятся. Небольшие сети, что работают в одном-трех регионах, вымрут как класс. Причем очень быстро.

Государство методично забирает под контроль все финансовые потоки. Обещанные «соответствующие меры» — это не всегда снижение цен. Иногда это означает, что если ваша наценка на гречку известна чиновнику, то она известна и всем, кому чиновник сочтет нужным сообщить. Добро пожаловать в прозрачность, которая не оставляет места для свободы.

Мы есть в Max

@karaulny_accountant