Депутаты пытаются сделать модель крипторегулирования в России чуть менее закрытой и более ориентированной на реальные юзкейсы и рыночные практики. Комитет Госдумы по финрынку направил в Минфин предложения по доработке законопроекта, который сейчас готовится ко второму чтению. Дополнения могут сделать его более жизнеспособным, но и риски будут выше.

Что предлагают депутаты

1. Разрешить прямой обмен цифровой валюты между физлицами за наличные как исключение из общего запрета. Лимит по одной такой сделке предлагается установить на уровне 600 тыс. рублей.

Текущая редакция запрещает оплату товаров и услуг криптовалютой, но прямо не регулирует обмен криптовалюты на наличные между гражданами. Если такую норму вводить, её нужно дополнять агрегированным лимитом на период, фиксацией сделок через легального посредника или хотя бы обязательным подтверждением сторон и происхождения средств при достижении порогов — чтобы снизить риски потери контроля.

2. Разрешить вывод криптовалюты из цифрового депозитария на личные некастодиальные кошельки, где пользователь сам хранит ключи и сам контролирует актив.

Правильная, но рискованная поправка: нужны проверки адресов, скоринг риска, ограничения для скомпрометированных адресов и порядок блокировки подозрительных операций. Иначе депозитарий будет чистым на входе, но быстро потеряет контроль на выходе.

3. Развести понятия «цифровая валюта», «криптовалюта» и «стейблкоин» и дифференцировать регулирование в зависимости от рисков разных типов активов.

Для России стейблкоины особенно важны из-за внешнеторговых расчётов и ограничений традиционной платёжной инфраструктуры.

4. Расширить перечень активов, доступных для публичного обращения и покупки неквалифицированными инвесторами. В частности, добавить нативные токены блокчейнов, которые нужны для оплаты транзакций в сетях, где обращаются стейблкоины.

Иначе получается перекос: пользователь может купить стейблкоин в определённой сети, но не может купить токен этой сети, нужный для оплаты транзакций. Риск в том, что слишком широкое допущение может открыть неквалифицированным инвесторам широкий рынок спекулятивных токенов под предлогом «они нужны для инфраструктуры». Потребуются объективные критерии: зрелость сети, ликвидность, устойчивость, прозрачность эмиссии, концентрация владения, история крупных сбоев, наличие санкционных и комплаенс-рисков.

5. Поднять лимит для неквалифицированных инвесторов с 300 тыс. рублей в год через одного посредника до 600 тыс. рублей в месяц. Также предлагается, чтобы успешное прохождение тестирования признавалось всеми участниками рынка, а не требовалось заново у каждого посредника.

Такая модель доступа делает криптовалюту заметным инвестиционным и расчётным инструментом для розницы. Плюс: больше операций может выйти в легальный контур. Минус: неквалифицированный инвестор получает доступ к волатильному и сложному рынку на ощутимые суммы.

6. Переложить цифровой контроль с организаторов обращения криптовалюты на сертифицированных операторов, которые смогут обеспечить не только проверку клиентов, но и контроль транзакций и происхождения криптоактивов.

Финтехно в Telegram | в MAX