Любопытное исследование на стыке поведенческой аналитики, финансов и поп-культуры. Авторы исследования The Morning After: Late-night TV and the Stock Market пытаются показать, что запойный ночной просмотр сериалов реально отражается на доходности рынка.

Учёные взяли популярные сериалы, которые выходят по сезонам и ночами, и смотрели, что происходит с рынком на следующий торговый день. Особенно с индексом S&P 500 и крупными ликвидными акциями. Период наблюдения — около десяти лет.

Ключевые выводы

В день после выхода популярных ночных шоу средняя доходность рынка значимо ниже обычной.

Падение S&P 500 — примерно –0,25% в этот день; если таких релизов десять в год, это суммарно примерно –2,3 п.п. годовой доходности.

Эффект сильнее у акций с большой капитализацией и высокой ценой, а также с высокой долей институциональных инвесторов.

Просадка особенно заметна в первые 30 минут открытия биржи и потом около 14:00, когда накрывает дневная сонливость.

Гипотеза в том, что недосыпающие инвесторы реже совершают покупки, так как они требуют больше когнитивных усилий, чем продажа, — и по итогу рынок немного проседает.

Это подтверждение того, что ликвидность, спрос и предложение зависят не только от новостей и макроэкономики, но и банально от самочувствия людей. А под удар попадает слой рынка, который по умолчанию считается рациональным и эффективным. Идеальный кейс, чтобы делать образовательный контент, формировать культуру инвестирования и дорабатывать интерфейсы.

Финтехно