Сбер на «Дне инвестора» познакомил рынок со своим видением ближайшего будущего: банк хочет остаться сверхприбыльным в стагнирующей экономике за счёт масштаба, ИИ и агрессивной операционной эффективности. Всё, что будет происходить со ставкой, кредитными рисками и реальной отдачей от ИИ, — проверка жизнеспособности этого сценария.

Прогноз Грефа и его интерпретация

Рост экономики РФ в 2026 — около 1%, ключевая ставка к концу года — 12% (сейчас 16,5%). Минэкономразвития в базовом сценарии сейчас ждёт на 2026 год ~1,3% роста ВВП, ЦБ — 0,5–1,5%. То есть Греф здесь скорее ближе к консервативной границе.

Сбер ждёт нормализации кредитной активности и рост кредитования на 9–11% в год. Оптимистичный взгляд с расчётом на то, что эффект от повышения НДС и прочих разовых факторов быстро сойдёт на нет, новых шоков не будет.

Цели на 2026: рентабельность капитала — 22%, достаточность капитала — 13,3%, 50% прибыли за 2025 год будет выплачено дивидендами. Для Сбера это скорее фиксация текущего уровня в непростой макроэкономической ситуации, а не обещание очередного рывка.

Эффект от внедрения ИИ в Сбере в 2026 году ожидается на уровне 550 млрд рублей, а за 2024–2026 годы суммарно 1,4 трлн рублей. Для масштаба: чистая прибыль Сбера за 2024 год — 1,58 трлн рублей, а за 11 месяцев 2025 — уже 1,57 трлн рублей. То есть, экономия на людях и операционных процессах за счёт ИИ составит примерно треть, и это много.

Финтехно