Сегодня отчитались Полюс, ВУШ Холдинг и два нефтяника. Вот главное

Все сравнения — год к году

Полюс

Поделился результатами за первое полугодие 2025 года:

Выручка: 3688 млн $, +35%
Скорректированная EBITDA: 2676 млн $, +32%
Скорректированная чистая прибыль: 1444 млн $, +20%
FCF (свободный денежный поток): 1864 млн $, +68%
Чистый долг/EBITDA (с учётом деривативов): 1х (1,1х на конец 2024 года)

Мнение аналитиков: результаты Полюса на уровне ожиданий. Долговая нагрузка остаётся комфортной, но впереди рост капитальных вложений до 7,6 млрд $ на новые проекты: Сухой Лог, Чёртово корыто, Чульбаткан.

🎯 Целевая цена для бумаг Полюса — 2480 рублей.

ВУШ Холдинг

Раскрыл показатели за первое полугодие 2025 года:

Выручка: 5,4 млрд рублей (−14,7%)
EBITDA: 1,0 млрд рублей (−63,6%)
Чистый убыток: 1,9 млрд рублей
Чистый долг: 12,9 млрд рублей

Мнение аналитиков: результаты сервиса кикшеринга слабые. Чистый убыток оказался выше ожиданий среди прочего из-за роста операционных затрат и увеличения расходов на обслуживание долга.

Татнефть

Опубликовала итоги первого полугодия 2025 года:

Выручка: 878,1 млрд рублей (−5,7%)
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 58 млрд рублей (−61,6%)
Свободный денежный поток: 36,9 млрд рублей (−69,6%)

Мнение аналитиков: отчёт хуже ожиданий. Прибыль упала из-за низких цен на нефть и крепкого рубля. Акции стоят дорого по сравнению с другими компаниями сектора. При этом прибыль может ещё упасть, и дивиденды будут меньше.

🎯 Целевая цена по обыкновенным акциям Татнефти — 908 рублей, по привилегированным — 894 рублей.

Газпром нефть

Поделилась результатами за первое полугодие:

Выручка: 1,77 трлн рублей (−12,1%)
Скорректированная EBITDA: 510 млрд рублей (−27,6%)
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 150 млрд рублей (−54,2%)

Мнение аналитиков: отчёт слабый, как и ожидалось. Показатели сильно просели, потому что нефть дешёвая, а рубль крепкий. Это негатив для котировок. Объявленные дивиденды (17,3 рубля за первое полугодие) ниже привычных: сократились и прибыль, и коэффициент выплат. Пока эксперты не видят поводов для роста бумаг нефтяника.

#аналитика

@alfa_investments