🔲 Инфляция в России демонстрирует устойчивое замедление, и появляется все больше аргументов для смягчения денежно-кредитной политики, заявил глава Минэкономразвития Максим Решетников.

⚫️ При этом министр добавил, что выбор конкретной стратегии — снизить ключевую ставку одномоментно или действовать постепенно — остается исключительной прерогативой Банка России.

◼️ По словам Решетникова, на 12 мая инфляция в годовом выражении опустилась до 5,5%, что ниже показателя 5,6% в конце прошлого года. При этом индекс цен производителей по итогам первого квартала по промышленности снизился на 4%, а по обрабатывающей снизился на 0,6%. Это означает, что ценовое давление на розничный рынок со стороны поставщиков снижается.

📌 «Также видим по первому кварталу, что у нас практически не растут кредиты бизнесу и населению. То есть сейчас все больше и больше аргументов в пользу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Пространство для маневра есть», — отметил министр.

⚫️ По прогнозу Минэкономразвития, по итогам текущего года инфляция в стране замедлится до 5,2% год к году, ЦБ прогнозирует роста цен в интервале 4,5-5,5%.

🖋 БТ: Мы считаем, что сигнал Центробанку в данном случае достаточно прозрачен: после того, как на играх с ключевой ставкой заработали банкиры — пришло время подумать и о реальном секторе. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина пока еще пользуется доверием лично Владимира Путина, но за Решетниковым стоит мощное лобби промышленников и заместитель руководителя АП Максим Орешкин.

⚫️ В конце апреля Банк России в очередной раз понизил ключевую ставку на 0,5 п.п. — до 14,5%. Несмотря на то, что это уже восьмое снижение ключевой ставки подряд, что, по идее, должно свидетельствовать о смягчении денежно-кредитной политики, оно вновь составило всего 0,5 п.п. — такими темпами «снижаться» можно еще долго. Кроме того, такие снижения, при некотором оживлении инвестиций, все еще не способны решить главную проблему: переломить рецессивные тенденции в экономике и остановить продолжающийся спад в промышленности, в основном обрабатывающей.

📌 Тем временем курс на «управляемое охлаждение экономики» в целях снижения инфляции, ради которого Центробанк последовательно отстаивает ужесточение денежно-кредитной политики, продолжает давать результат. И если прошлый год удалось вытянуть закрытыми в четвертом квартале контрактами ВПК, то с наступлением нового года все вернулось на круги своя.

◼️ Охлаждение экономической активности происходит на фоне замедления динамики зарплат и роста скрытой безработицы. Высокая ключевая ставка ЦБ, по оценке аналитиков, оказывает заметный сдерживающий эффект на экономику. В то же время стратегическая цель — переход к экономике высоких зарплат — предполагает иные структурные условия.

⚫️ Таким образом Эльвира Сахипзадовна оказалась на «раздорожье» — или отказаться от своих принципов и выполнить установки президента по структурной перестройке российской экономики, или уйти в отставку. Хотя есть и третий путь — и дальше ничего не делать, сохраняя невозмутимый вид и искать «стрелочников». Но это, по сути, будет саботаж.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат